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熊锦秋:投资者要关心政策 但切莫患上政策依赖症

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2015年04月20日 22:53:26

  投资者如果盲目追炒政策、过度解读揣测政府意思,最终产生亏损也只能自负其责。投资者关注政策是应该的,但不宜患上政策依赖症,更不能唯政府脸色行事。

  4月17日,中国证券业协会等机构联合发布通知,支持专业机构投资者参与融券交易,并扩大融券券源;而在此前一天,证监会还通报了融资融券业务开展情况,并提出规范伞形信托等七项要求。

  上述举动随即引发市场猜测,认为或意在限制融资业务发展,同时鼓励卖空,将打压股市。17日,新加坡A50指数闻风下挫。

  很快,证监会发言人上周六出面表态,称以上举措是为了促进融资融券业务平衡发展,不是所谓鼓励卖空,更非打压股市。

  在进行股市投资时,投资者既要关心政策,但更要关注和尊重市场,而不能患上政策依赖症。

  A股市场政策市的味道还比较浓。在很多情况下,如果没有“政策暗示”,部分投资者甚至都不知道该怎么作出投资抉择了。一旦有什么风吹草动,投资者往往会浮想联翩,进而去揣测政府的心思到底是想让股市涨还是让股市跌。实际上完全没有这个必要。

  正因为患上“政策依赖症”,导致投资者容易对政策过度解读。不过好在证监会此次及时澄清,看来也将消除掉市场的恐慌。

  有人认为本轮牛市就是看政府脸色起来的,但在笔者看来,本轮牛市之所以兴起,更多是市场内因起了决定作用。比如去年一些蓝筹股市盈率跌至4~5倍,投资价值凸显,因此在去年底由蓝筹股率先掀起了股价上涨风暴。另外,本轮牛市也被称为“改革牛”,尽管短期内经济仍面临下行压力,但投资者对改革红利有强烈预期,这都有助于增强对股市的信心。

  当然,今年初以来一些机构假借政策支持之名、拉大旗作虎皮,导致“互联网++”等题材概念炒作之风盛行;而有些政策一出台,也会有散户听风就是雨,根本没有深入研究政策对上市公司有多大影响,相关个股就被疯狂热炒,导致市场局部有过度投机甚至操纵之嫌。

  市场存在“跟政策”之风其实是庸俗的炒作风,事实上,既然公司上市,多数都是政府支持发展的产业,多少都会有政策支持,但部分市场主力借一些政策出台之际借题发挥,很可能给散户挖个“政策坑”,导致散户因追炒政策而被高位套牢。

  政府对市场涨跌应该不会有太多偏好,其出发点在于希望股市平稳健康地运行,希望股市有健全的价格发现功能,希望通过股市优化资源配置,希望投资者分享经济发展或者上市公司发展的成果。

  反过来,政府也不希望投资者过度投机,不希望股市暴涨暴跌,不希望股市形成财富在不公平基础上的再分配。

  基于此,投资者如果盲目追炒政策、过度解读揣测政府意思,最终产生亏损也只能自负其责。投资者关注政策是应该的,但不宜患上政策依赖症,更不能唯政府脸色行事,而要将关注点更多放在上市公司上面,放在对市场的研究上面,要尊重市场、敬畏市场,坚持价值投资,这才是在乱市之中立于不败之地的法宝。


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