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巴菲特钦点中国消费品出口公司 不愿投资谷歌苹果

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2012年05月07日 12:29:59

  上周末,全球投资者的关注点再次聚焦美国的奥马哈。北京时间5月5日22:30,股神巴菲特执掌的伯克希尔─哈撒韦公司2012年股东大会在奥马哈举行。

  巴菲特发表了诸多观点,如股票和农场比黄金更具价值,称未来10年内将向铁路行业投入大量资金,倾向于一些出口优质产品的中国公司,认为谷歌和苹果都是好公司,但他不愿意投资。

  谈到比亚迪,巴菲特的副手芒格称,比亚迪的成功和盈利前景最终可能明朗化。

  看好铁路看衰黄金

  巴菲特谈到股票和农场比黄金更具价值,并举例称,伯克希尔创立时金价为20美元,其股价为15美元。现在金价为1600美元,而伯克希尔的股价已经达到12万美元。虽然近年来黄金的回报率好于投资股票,但巴菲特说从长期看他的公司已经击败了黄金。此前,芒格在股东大会召开前夜称,文明人不应该买黄金,他们应该投资生产性企业。

  现场有投资者提问,未来巴菲特会投资什么行业?巴菲特表示,未来10年内将向铁路行业投入大量资金。

  不过中国铁路垄断模式与美国不同,后者是“区域性公司+客货分离”运营模式,在激烈的竞争中,美国铁路每年获得近360亿美元的运营收入,大铁路公司一般都能保持赢利。

  中国铁路运营模式主要实行“网运合一+客货合一”的完全一体化的垄断型组织结构。近年来,铁路运输的客货周转量虽然在上升,但市场份额却在逐年下降;铁路运输的收入、效率虽然在提升,单位能耗也在下降,但利润率却很低。这些都导致铁路很难成为外资和民营企业的投资标的。

  虽然近期温家宝总理及铁道部长均表示确保铁路重点项目建设,铁路投资的资金问题将得到解决,但相关公司的营运能力能否同比上升,关键看改革力度。

  看好哪些中国公司?

  此次股东大会也吸引了一些中国投资者“组团游”,令中国投资者关注的是,现场有人提问:“中国需要多长时间才能出现像可口可乐一样伟大的公司?”对此,芒格回答说:“中国已经拥有一些伟大的公司。”巴菲特回应称:“我们倾向于一些出口优质产品的中国公司,特别是指消费产品。中国已经拥有一些巨型公司,这些公司的市值将超过部分美国公司。”

  南都记者根据同花顺统计发现,按照上周五收盘价计算,A股总市值前20名的消费类上市公司多属于饮料、纺织服装、汽车、家电和商贸行业。贵州茅台以总市值2429亿元位居榜首,洋河股份、泸州老窖也进入了前10。不过,目前白酒类公司出口比例小,仅发挥品牌展示作用。

  目前上述公司中有出口业务的主要是酿酒类、电器类公司,如格力电器、美的电器、青岛海尔、海信电器、雅戈尔、森马服饰、美邦服饰,此外,还有青岛啤酒、张裕、伊利股份、云南白药、长城汽车等公司。目前这些公司的静态估值均在30倍左右,综合2007年-2011年每年营业利润、净利润增长率以及现金流来看,稳健增长的公司为张裕、云南白药、青岛啤酒、格力电器、美的电器、青岛海尔、海信电器、伊利股份。

  比亚迪盈利前景或明朗化

  会上,巴菲特还谈到对新能源行业前景的看法。谈到太阳能和风能时,巴菲特称短期效益出不来,但方向很有意义,等待价格合理时要投资。2011年12月,巴菲特麾下的中美能源控股一个月内两度出手投资38亿美元于光伏发电项目,表明其认为目前光伏已经处于低谷,未来发展仍然值得看好。

  会上,对于投资者关于比亚迪前景的提问,芒格称,公司正关注这家中国汽车制造商。芒格认为,比亚迪的成功和盈利前景最终可能明朗化。芒格特地提到了政府对于电动汽车的补贴。但当谈到比亚迪在不久的将来能够在美国售出多少汽车的问题时,芒格则简短地说“非常低”。

  不愿投资谷歌苹果

  此外,巴菲特也谈到对谷歌、苹果的认识。巴菲特表示:“他们都是盈利能力很强而且很庞大公司,很难影响他们的市场领先地位。”然而,巴菲特表示其不愿意投资谷歌和苹果中的任何一家公司。巴菲特还提到对亚马逊的看法,认为其宛如一个发电站,它将影响到很多行业。芒格随即指出:“对多数零售商来说,亚马逊是一个大麻烦。”

  安信证券研究员侯利认为,巴菲特投资科技类公司IBM有三个原因可以借鉴:IBM在自己所在的每个领域都是出类拔萃的,具备超强的创新和竞争实力;优秀的管理和清晰的战略规划;现金流充沛,持续进行分红。

  目前A股中的科技类上市公司多在创业板和中小板,其发行市盈率较高一定程度上透支了未来的增长空间,而强制分红的新政策刚实施不久,难以找到类似的公司。

  巴菲特还特意谈到对于投资于衰落行业的看法:倾向于远离这些行业。巴菲特还表示投资回避的公司,“我们会规避我们不理解的东西,这并不意味着我们不了解一家企业是做什么的,只是代表我无法推断未来5年内其盈利能力和竞争地位。”


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