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人民币不存在大幅升值基础

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2012年05月04日 17:25:21

  自4月16日中国央行扩大人民币兑美元交易价浮动幅度以来,人民币汇率在更大的空间中表现活跃,最近已两达波动幅度新区间,特别是在5月2日,连续第三个交易日创出2005年汇改以来新高。围绕人民币出现的这一上升趋势,专家认为,人民币目前不存在大幅升值基础,未来升幅将放缓,更多地将呈现双向波动趋势。

  波动加大但整体稳定

  中国外汇交易中心的数据显示,5月2日人民币对美元汇率中间价报6.2670,较前一交易日升值117基点,首次升破6.27,为4月16日人民币对美元汇率波动区间由0.5%扩大至1%以来,单日波幅连续第二个交易日超过0.5%。首次超过0.5%是在4月27日,人民币汇率即期交易中的波动幅度达0.54%。

  人民币汇率如此波动与我国的汇率制度有关。国际金融问题专家赵庆明在接受本报记者采访时指出,目前人民币汇率制度是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,其中美元指数是一个重要参考。若美元指数跌,人民币就会涨。周一、周二美元指数下跌,5月2日人民币对美元就上涨了。

  虽然人民币汇率波动加大,但并未影响其稳定性。赵庆明说,这段时间以来,多数情况是盘中交易价相对于开盘价出现下跌,跌幅是5%。。这是因为当前人们的共识是人民币不具备上涨基础。去年四季度以来人民币有明显贬值预期,今年年初外汇占款由负转正,人民币贬值预期减少。不少专家和银行都认为人民币不会涨,同时,他们认为,为了支持出口企业,人民币应该保持稳定或贬值。这种看法会反映在外汇交易上,表现为盘中价比开盘价下跌,最终人民币汇率实际上没有太大变化。

  中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉(微博)认为,尽管人民币对美元汇率中间价连创汇改新高,但人民币有效汇率相对来说仍然保持稳定。

  干预减少市场力量凸显

  对于最近人民币汇率连续波动的原因,中国人民大学财经学院副院长赵锡军对本报记者分析说,总体来讲,中国经济有双顺差的情况,虽然目前双顺差增速放缓,但依然对人民币升值存有一定压力。

  赵锡军介绍说,第二个原因是最近央行刚调整了人民币兑美元交易价浮动幅度,这说明央行对人民币汇率波幅控制力减弱,干预减少,与此同时,市场力量加大,因此表现出波动加大。

  也有分析认为,最近人民币汇率波动与近日中美举行的战略与经济对话有关。一外汇市场交易员介绍说,最近几天人民币中间价的升值可能与中美对话有关,希望能为对话营造一个比较好的氛围。不过交易价格基本都在中间价下方,说明市场认为目前人民币不具备持续升值的基础。预计对话结束后汇率会有所回调。

  波动幅度频率会加大

  未来人民币走势如何?赵庆明表示,未来人民币还将呈上升趋势,预计人民币对美元会有3%-5%的升幅。原因一是我国国际收支的顺差规模还很可观,二是存在一定的外部升值压力,三是从人民币回归均衡状态上看,也还需要进一步升值。

  从人民币升值的外部压力看,国家发展和改革委员会学术委员会秘书长张燕生指出,今年是美国大选年,无论是共和党还是民主党都会以要求人民币升值为竞选寻求支持。同时,近年来,全球主要经济体执行宽松的货币政策,全球货币泛滥,人民币也面临着较大的套汇套利压力。

  高盛高华中国宏观经济学家宋宇表示,预计今年人民币汇率可能更多呈双向波动走势。但鉴于外需已开始环比反弹,并且这种势头在下半年将得到延续,预计下半年人民币升值可能相对上半年有所加速。

  有专家指出,今后人民币汇率波动幅度和频率会加大,但其升值预期会减少。赵锡军认为,2005年汇改以来人民币持续升值,在这一过程中已释放了比较大的升值压力,大趋势是人民币升值压力不大。但中国经济不断融入世界经济中,受国际经济影响加大,表现在人民币汇率上,就会出现波动频率和幅度加大的情况。

  赵锡军总结说,总体上讲,未来人民币长期单边升值情况不太会出现了,而波动频率和波动幅度会增大。人民币升值预期会减少,但汇率风险在加大,企业要注意防范这一风险。


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