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广电网络财务负担沉重 23亿高清投资前途未卜

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2011年08月24日 20:29:50

  陕西广电运营商——广电网络(600831)8月23日披露了总额高达23亿元的高清投资项目,但是,对于一家年收入仅12亿元,负债高达19亿元的公司而言,该项目无疑将进一步加大其债务负担。券商研究员指出,在当前高清互动业务发展缓慢、用户接受度不高的现实下,广电网络高达23亿元的项目,其前景让人“看不清”。

  财务负担沉重

  广电网络23日公告称,公司拟全面推广高清互动项目,项目内容包括平台、前端建设及扩容、网络(骨干传输网、城域网、接入网)建设及改造、用户终端升级等。项目总投资23.2亿元,投资期3年,最终实现全省11个地市区本级和长安区城区共计180万户数字电视用户具备高清互动功能。其中,网络建设投资额为10.9亿元,用户终端升级、市场推广的投资额为12.3亿元。

  对于这笔投资的资金来源,广电网络表示,公司将通过自有资金及银行贷款等途径解决。

  但是,对于当前财务负担沉重的广电网络而言,该投资意味着雪上加霜。广电网络2011年半年报显示,公司债务高达19.2亿元,资产负债率达58%,其中流动负债占比较高,为13.68亿元。

  该公司2010年财报显示,公司全年实现营业收入12亿元,实现净利润1.1亿元,同期,公司利息支出达到4704万元。

  与其他广电运营商相比,广电网络的资产负债率一直偏高。已披露的中期报告显示,天威视讯(002238)资产负债率仅为21%,歌华有线(600037)为45%。

  一位券商研究员指出,广电网络当前资产负债率偏高,已经给公司带来较为沉重的财务压力,而此次上马23亿元的高清互动项目,将会进一步加大公司的财务负担。

  对于公司自筹资金的说法,一位业内人士也表示了担忧。“公司半年报显示,现金及现金等价物余额仅为3.6亿元,该项目未来可能会主要依靠银行贷款来筹集资金,而在当前进入加息通道的背景下,公司的财务费用会大幅攀升。”

  项目前景“看不清”

  对于公司计划投资的高清互动项目的发展前景,不少研究员表示“看不清”。

  广电网络称,参考陕西省经济文化的发展水平,预计项目实施后7年的增量收入总额将超过18亿元。

  “在三网融合的背景下,高清互动一直是各地有线电视运营商关注的热点业务,但是从各地的情况来看,高清互动投资额巨大,回收期太长,让不少运营商望而却步。”业内人士坦言。

  事实上,广电网络自2010年10月就开始推广高清互动业务。该公司在半年报中也坦陈,“受网络基础、平台系统、终端设备、技术标准、营销模式、用户需求等因素影响,上半年高清互动业务推进比较缓慢。”

  此前有媒体报道称,国内有线数字电视用户超过1亿户,其中双向改造网络覆盖用户超过5000万户,但是真正实现双向业务落地的用户数量仅有1100万户,而广电网络此前投入几亿元完成双向网改,但是高清互动用户只有几千户,很难实现盈利。而用户难以形成规模的原因就在于,在用户已经拥有标清机顶盒的情况下,很少有用户愿意再掏1500元左右的价格去购买高清机顶盒。


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