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张燕生:美联储维持超低利率是新兴国家的噩梦

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2011年08月11日 12:32:40

  发改委对外经济研究所所长张燕生认为,“美联储维持超低利率对新兴国家是一场噩梦”。

  8月11日消息,发改委对外经济研究所所长张燕生认为,“美联储维持超低利率对新兴国家是一场噩梦”。

  他说,7月高达315亿美元的贸易顺差,对中国并不一定是好事。美国的主权信用评级刚刚被标准普尔下调,美国可能会出现新一轮量化宽松政策,这使得中国继续增加的外汇储备,面临着缩水的危险。

  张燕生表示,目前看来,全球投资者对世界主要国家未来的展望仍然是悲观的。这对中国的外需和出口的影响也不例外。接下来中国出口下调的可能性很大。

  他认为,中国外需不振,主要是指欧美日经济的有效需求严重不足。金融危机以来,美国私人消费、私人投资都大量缩水,这对中国出口企业的外需增长影响很大。

  对美国的政府政策,张燕生认为,美国财政开支由救市和刺激经济复苏转向了紧缩财政开支。在未来十年承诺减赤的情况下,私人、政府都减少花钱,同时为了刺激复苏而扩大出口,势必会激化贸易摩擦和冲突。并且,美国还会实施量化宽松的货币政策,大力发行钞票,对外转嫁危机。

  但是,张燕生说,他认为这不是有新一轮的危机,也不是二次衰退。这实际是产生这场金融危机的根源没有得到根本解决导致的。这是1990年以来全球经济失衡所形成的风险链的又一次点爆破。

  张燕生表示,美联储基准利率到2013年都维持在0至0.25%的水平,这对中国及其他新兴经济体而言“简直是一场噩梦”。一方面,其他国家美元资产会贬值和缩水;另一方面,美国的钱极其丰裕,但是难以形成有效需求,最终大量跑到中国等新兴经济体去套利、去投机、去炒资产价格、大宗商品价格、衍生品市场。张燕生说,中国目前的通胀形势,输入性因素是一个重要的原因,而美国的量化宽松“肯定”会导致未来中国输入性通胀的压力进一步增加。

  同时,美元贬值对中国外汇储备资产价值的影响很大。这些美元资产的损失,不是名义上的,是实际的。

  张燕生认为,这一问题的出路,首先是应当加快转变经济发展方式和外贸增长方式,改善我国自1993年以来,一直保持的“双顺差”的对外收支结构。这种收支结构导致外汇储备过多,极易遭受大量的贬值损失,以致国民福利的损失。其次是要加快人民币的形成机制改革,要改变人民币汇率的爬行升值所形成的一致性预期和套汇行为,并且改变美国对人民币汇率施加压力,出现事实上的人民币升值加快的被动局面。

  海关总署8月10日公布的数据显示,7月份我国进出口总值3187.7亿美元,同比增长21.5%。其中出口1751.3亿美元,同比增长20.4%,再创历史新高;进口1436.4亿美元,同比增长22.9%。月度贸易顺差达314.9亿美元,为2009年1月以来的新高。

  美国联邦储备委员会8月9日宣布,将把联邦基金利率在零至0.25%的历史最低水平至少维持到2013年中期。


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