卫生部4千亿蛋糕引医疗企业争抢 受益股

华股财经 2012年08月28日 09:11:06 来源:华股财经
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  编者按:卫生部发布《健康中国2020战略研究报告》,明确指出,未来8年将推出涉及金额高达4000亿元的7大医疗体系重大专项。据悉,此次投资主要针对医疗体系,投资资金将主要流向医疗行业。在各大投资项目中,县医院建设行动计划(1090亿元)、护士培养工程(1050亿元)和特聘全科医师计划(1000亿元左右)是投资规模最大的3个项目,合计占总投资规模的75%以上。此外,对于自主研发药品、医用耗材、医疗器械和大型医用设备等,卫生部专门推出100亿元的民族健康产业重大专项。其中,卫生部计划设立210个项目基金,其中100个项目将资助医用耗材研发,每个项目2000万元,100个项目资助医疗器械研发,每个项目5000万元,另外10个项目用于资助大型医用设备研制,每个项目3亿元左右。 这对医疗器械以及生物医药厂商形成重大利好,相关个股机会显现。

  广州药业(600332):增势良好

  600332[广州药业] 医药生物

  研究机构:国信证券 分析师: 杜佐远,... 撰写日期:2012年08月27日

  收入34.98亿元增24%,净利润2.17亿元增21%,扣非后2.10亿元增23%低于预期的30%。下属主要企业增长良好,工商业收入均增长24%,工业企业合计净利1.84亿元快速增长34%(受狂犬疫苗进入爆发增长&高盈利期拉动符合预期),商业净利0.50亿元平稳增长12%,母公司等其它亏损1240万元,同比减少净利润1736万元,为低于预期主因。王老吉大健康产业公司仅小幅亏损186万元,预计上半年红罐王老吉上市产生的前期相关费用大部分计入母公司。

  白云山:持续整合出效益,业绩大超预期创历史新高

  收入23.87亿元增17%,净利润2.18亿元增37%,扣非后2.12亿元增35%大幅超预期的15%。Q2收入11.73亿元增29%,净利润1.23亿元增65%,连续2个季度创历史新高。公司始于09年的内外部整合持续出效益,利用广药集团搭建的原材料、辅料、药用包材等资源整合平台大幅降低采购成本,12H1毛利率同比提升3.04pp。表现突出的产品为单独定价品种头孢硫脒和头孢克肟,受益西药限抗的中药抗生素小柴胡、清开灵。

  绿盒王老吉收入增长26%,红罐王老吉快速扩产和铺货之中

  王老吉药业上半年收入13.4亿元(+23%),净利润1.03亿元(+1%)。其中绿盒王老吉收入增长26%。目前红罐王老吉正在全国各地陆续铺货之中,2012年看铺货和渠道覆盖,预计收入有望达到20-30亿元,红绿合计40-50亿元;2013年看渠道覆盖广度、深度和终端动销。

  新发展,新期待(广药吸并白云山将提升业绩、王老吉有望再造一个新广药),维持“推荐”评级

  上半年“广药+白云山”收入58.85亿元增21%,净利润4.35亿元增28%,整体增势良好。上调白云山12-14净利润至3.4/4.0/4.6亿元(原3.0/3.4/3.9),下调广州药业12-14净利润至3.7/4.5/5.4(原4.1/5.1/6.0)亿元,维持重组后新广药(广药(未包括红罐王老吉)+白云山+广药拟购买资产)12-14净利润7.2/8.7/10.1亿元,对应EPS0.56/0.67/0.78,增速28%/20%/17%。广州药业借重组白云山、王老吉商标回归,有望实现“大南药+大健康”产业双轮驱动发展:1)“优势资源+管理和营销改善”推动现有广药工商业资产经营上升趋势值得期待;2)借红罐王老吉运作发力大健康产业值得期待;3)吸并白云山之后广药集团实现整体上市,优势互补效益提升值得期待。考虑红罐王老吉,重组后整体业绩的敏感性分析显示!3EPS为0.98-1.32元。

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