螺纹钢焦炭超跌反弹 政策“强心剂”起效?

华股财经 2012年09月09日 10:19:48 来源:互联网
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  [ “回看这波行情,也许你会自责为何这波行情里我没有做空。行情虽然清晰但真正经历这段日子的投资者才知道,要介入做空其实是需要勇气与耐心的,正如同豆粕的趋势依然保持着,但从开始拿到现在的多头却所剩无几了。” ]

  “根据对螺纹钢现货价格的长期跟踪,这次调整我们认为和2008年是一个级别的。”东证期货螺纹钢分析师王冰接受第一财经日报《财商》采访时表示。

  打开走势图,今年4月以来螺纹钢、焦炭展现的就是一波经典的单边下行的趋势行情。今年以来螺纹钢RB1301合约的价格从最高的4450元/吨跌至本周最低点3206元/吨(刷新螺纹钢期货上市以来的最低点纪录),跌幅达27.9%,如果从去年最高点5283元/吨算起,跌幅则为39.31%。

  上游焦炭价格的走势更为陡峭,也追随着螺纹钢一起迅速下探,J1301合约今年3月以来更是不曾站稳过20日均线。参照去年最高价2498元/吨,本周连续两天价格触及跌停价,最低价已经达到1288元/吨,从高点回落的最大跌幅为48.44%。

  然而苦尽甘来,在恐慌性下跌的同时,国家及个别钢厂也在采取措施,近日国家发改委批复了全国多个城市的轨道交通建设规划,总投资规模预计超过8000亿元,这可能是近期资本市场展开大幅反弹的导火索。

  焦炭、螺纹钢周四(9月6日)稍作休整后,在周五展开强势反弹,焦炭主力合约J1301封死涨停、螺纹钢主力合约RB1301一度触及涨停价。

  富贵险中求

  “回看这波行情,也许你会自责为何这波行情里我没有做空。行情虽然清晰但真正经历这段日子的投资者才知道,要介入做空其实是需要勇气和耐心的,正如同豆粕的趋势依然保持着,但从开始拿到现在的多头却所剩无几了。”投资者小张表示。小张也曾参与过螺纹钢的多空搏杀,然而出来得太早,并未赚到大钱。

  但是市场除了望洋兴叹的也有实实在在获利的,投资者小李就是其中一个。他近日做的是焦炭的空单,他从1463元/吨开始做空焦炭J1301,一路空下来,滚动操作,截至周三,他的可开仓量已经接近了原来的三倍,本来小李这波行情看到1250元/吨,但因政策消息出现,周四将焦炭在1290元/吨附近进行了获利了结,并于周五追了螺纹钢的多单。

  而王冰则在螺纹钢RB1301合约4140元/吨的时候提醒过钢贸商客户介入空单,并于跌破4000元/吨的时候再次提醒客户空单加仓,随后逐步获利了结。由于仓位不是很重,开仓时只有三四成仓位,这波行情王冰的客户平均获利约80%。

  焦炭、螺纹钢上下游遭遇寒冬

  持续的深度调整,往往伴有基本面的利空。申银万国期货分析师于洋称,螺纹钢、焦炭产业链全面疲弱,暂时没有改善的迹象。就螺纹钢而言,原材料加速下跌,供需矛盾尖锐仍是制约价格的主要问题。近期来看,原材料的加速下行成为影响钢市的主要因素之一。

  铁矿石方面,进口铁矿石率先大幅下挫,在不到一个月的时间里重挫24%,也带动国产铁精粉的下跌。钢坯紧随其后,截至9月5日,唐山方坯Q235价格为2780元/吨, 创下2009年1月以来的新低。

  “原材料的加速下行,从多个方面打击钢材市场。首先,打击了市场的信心,使看空心态甚嚣尘上;其次,拉低了钢材的生产成本,使成本支撑降低,钢价有了进一步的下行空间;最后,原材料重心持续下降,使钢厂的毛利回升,打击钢厂的减产动力。所以,在原材料未有止跌之前,沪钢空头格局很难改变。”于洋说。

  东海期货螺纹钢分析师吕丽丽告诉记者,据传四季度国际炼焦煤厂协议价格较三季度下降10%,进口低价优质焦煤将打压国内焦煤价格,加上近期部分省市下调了煤炭调节基金,预计后期焦煤仍有下跌空间,焦炭成本支撑进一步减弱。而钢铁行业几乎全行业亏损,为降低成本大幅压低焦炭采购价格,焦价仍将在受压的背景下弱势阴跌。

  对于近期政策扶持所催生出的强势行情,于洋表示并不乐观,因为轨道交通建设占螺纹钢下游需求比例较少,而且投资规模也是在原定计划之内的,所以对市场影响的持续性有限,对于周五的反应,市场或有些过度。另外河北钢铁(000709)集团联合华北地区部分钢厂限价,由于钢厂现在处于去库存过程中,大都采取降价推成交量的措施,所以能否真正实现统一策略还有待考量。

  王冰认为,行情企稳要满足两个条件,第一矿粉价格停止下跌,第二减产。由于一直不减产,螺纹钢价格维持低位,就会倒逼原材料价格大幅下跌,焦炭作为原材料的一种,互相拖着下挫。“现在新加坡铁矿石掉期合约价格已经到85美元/吨,2010年春节高点170美元/吨。”王冰说。

  可轻仓尝试做多

  “由于钢材与焦炭出现单边下跌已经有很长一段时间,并且在这个时间段内没有一次像样的反弹,在技术面上存在一定的反弹需求。”吕丽丽建议投资者,短期内以短多长空的思路对待螺纹钢及焦炭,近期发改委集中批复多种项目,对于稳定多头心态有积极作用,加上粗钢产量逐步下降、欧洲量化宽松预期增强,预计短期内期钢将有所反弹,但高度还要看产量下降能否持续以及铁矿石价格能否企稳。

  技术层面上看,于洋认为,这一轮下跌之后均线系统向下发散,说明总体空头格局暂时没有变化,但有修复需求。KDJ都在超卖区金叉,短期可能继续反弹。但鉴于基本面的弱势,持续性反弹的可能性不大,或上演冲高回落行情。操作上由于短线继续反弹可能性较大,建议空头清仓观望,等待重新入场时机。投资者短线可轻仓尝试做多,严格止损。

  通过对现货价格的长期跟踪,王冰判断这次螺纹钢的调整和2008年属于一个级别,从大周期来看2008年最高到5700元/吨,最低到2600元/吨,经过三年大反弹后,2011年最高到5000元/吨。从前几年的低点支撑来看,2010年最低点是3800元/吨已经被跌破,2009年的最低点是3300元/吨也已经被击穿。据王冰判断,当时2008年形成过一个次低点2800元/吨附近,那里很可能形成一个强支撑。摄影记者/任玉明 制图/张逸俊

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