热点直击:基建板块率众反击 铁路10股开足马力

华股财经 2012年09月24日 15:08:28
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  市场直击:铁路基建板块午后拉升 鼎汉技术涨停

  8月铁路投资数据点评:单月铁路基建投资增速超预期

  类别:行业研究 机构:东方证券股份有限公司 研究员:徐炜 日期:2012-09-11

  投资要点

  铁路累计FAI下滑速度快速收窄,预计9-12月逐月加速。自年初以来,全国铁路固定资产投资逐月递增,1-8月累计投资同比下滑24.1%,较1-7月累计投资改善7个百分点,我们依然维持预计2012年全年铁路基建投资为4000亿元,同比下滑13%的判断,随着4季度的逐步到来,施工将迎来旺季,9-12月铁路投资将逐月释放。

  单月铁路基建投资超预期,完成全年投资计划概率增大。由于上半年累计下滑幅度较大,要完成全年的投资计划,我们测算下半年铁路基建投资同比增速将达到13%。而8月单月的铁路基建投资增速达到19%,不仅是今年首个正增长的月份,且增速超出我们预期。如果9-12月的单月基建投资增速保持19%的水平,预计全年可完成铁路基建投资4000亿的预期目标。

  从产业链角度寻找投资趋势性机会。市场短期内对基建投资资金来源的担忧无法消除,但我们认为可以对从事基建前期业务的公司提前布局。如果按照前期设计勘察--中期主体和配套工程施工--后期运营管理这样的产业链做梳理,我们分析认为,从事前期业务的公司受益于铁路投资增速回升的概率最大,同时前期业务也不受资金来源的影响,无论项目何时实施,只要通过立项,预计前期的设计勘察就会马上展开。

  投资策略与建议:

  我们认为基建产业链将出现投资机会,特别是工程立项有望较快速度获取订单和收入,对后续投资不敏感的基建产业链前端业务,则可能存在投资趋势性机会。建议关注市政和轨道交通订单占比达到40%的苏交科(300284,未评级),具备轨道交通EPC业务承接能力的隧道股份(600820,未评级),从事地质勘查和基础工程施工的中化岩土(002542,未评级)。

  风险提示:

  货币政策和财政政策低于预期。

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