周三展望:节前关注六板块底部机会(附股)

华股财经 2012年09月25日 16:03:55 来源:互联网
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  食品饮料行业:业绩优势将促进反弹

  【食品饮料行业研究报告内容摘要】

  1、保龄宝放量上涨或因取得饲料添加剂新品证书 保龄宝8 月底以来上涨幅度达到20%,近期更是出现放量现象。我们认为主要与公司8 月底取得饲料和饲料添加剂新产品证书有关,根据公告,饲料领域拓展有望在13 年使低聚异麦芽糖放量,增厚13 年EPS0.04-0.08 元,除了生产添加剂,公司还有可能直接进入饲料领域。12 年支柱产品果葡糖浆稳健增长,近期国储收糖支撑糖价,亦对果葡糖浆吨价形成支撑;赤藓糖醇签约新客户全年收入有望翻番,预计1-9 月利润增长15%-20%。预测12-13 年EPS 为0.51、0.66 元,对应PE 为30、23 倍,维持增持评级,目标价16 元。

  2、酒鬼酒三季度销售持续高增长,全年突破20 亿元 酒鬼酒三季度销售良好,每月保持1.5 亿元以上回款,库存状况合理。上半年内参销售2.3 亿元,全年有望达到5 亿,酒鬼、封坛系列增长迅猛,其中50 度酒鬼和红坛单品全年将过2 亿, 整体销售12 年在20 亿元以上。未来在巩固本地市场的同时进一步建立战略核心市场,广东、河南、山东市场基础好,省外通过招商形式快速扩大规模,上半年经销商已达到400 家,翻倍增长, 未来会配以专卖店加强对终端市场掌控。我们预测12-13 年EPS 为1.8、2.63 元,维持增持,目标价60 元。

  主要原料变动:上周仔猪价格继续下降,达到28.71 元;生猪和猪肉价格有所上涨,分别达到14.83 元/公斤和22.95 元/公斤。猪粮比上周为5.72:1,较前一周上升0.6。目前猪粮比仍然处于低位,饲料成本尤其豆粕大幅上涨导致养殖亏损,但生猪及母猪存栏仍处高位,加上受进口肉冲击、收储影响有限,中期印制因素较多,我们判断下半年猪肉价格只会因旺季到来小幅上涨。

  本周投资建议:上周食品饮料行业继续较大幅度的调整,白酒、红酒、其他酒类等主要子行业调整幅度较大。我们认为,9 月最后一周和十月份的前几周,食品饮料公司受三季报的较好业绩, 可能出现一定幅度的反弹,前期跌幅较大的且季报业绩相对较好的个股值得关注。随着大盘的不断下挫,周期股持续弱势,食品饮料行业的相对业绩优势将会凸显,短期很难继续大幅下跌,建议持有。

  (中信建投)


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