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华股财经 2012年10月08日 08:39:42
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  迪安诊断:业绩增长良好,三季度继续夯实基础

  研究机构:浙商证券 分析师: 程艳华 撰写日期:2012年09月27日

  迪安诊断预计2012年前三季度,归属上市公司股东净利润为4084万元-4260万元,同比增长33-40%。我们之前对公司2012年全年业绩预期为增长35%。

  公司继续加大市场开拓力度,不断完善全国实验室网络。其中2012年第3季度,公司归属上市公司股东净利润为978万元-1190万元,同比2011年第3季度增长25.1%-52.2%。2012年第三季度,公司新增与复旦病理的业务合作项目,为未来提高特检业务比例打下基础。

  今年8月,公司与上海复旦临床病理诊断中心有限公司(复旦病理)共同签署了《病理诊断业务战略协议》,两者之间通过技术与渠道资源互补,形成战略合作联盟,在分子病理实验室建设等方面展开合作。复旦病理与复旦大学诸多附属医院关系密切。我们认为,公司与复旦病理的合作既有利于公司技术提升,提高品牌影响力,也进一步加深与上海相关医疗机构的合作,促进公司在上海相关医院中的诊断外包业务。

  从长期看,诊断外包行业在未来3-5年时间内,仍然将处于“跑马圈地”阶段;“跑马圈地”结束后,价格、服务的竞争将不可避免地在全国范围内加剧。届时,特检业务将成为诊断外包公司主要的盈利来源。公司在目前阶段加速强化特检业务能力,为未来特检业务的开展打下良好的基础。

  在国家新医改的基调下,独立诊断实验室行业必将不断成长!公司通过收购成熟实验室、加速特检业务布局等方式,兼顾短期和长期回报。我们暂维持公司盈利预测,预计2012-2014年公司净利润分别为5713万元,7467万元和9869万元,同比增长35%,31%,32%,“增持”评级。

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