券商评级:重要均线泰山压顶 26股有望放量上攻

华股财经 2012年10月08日 14:57:17
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  欧 菲 光:Pad触屏有望更快放量,上调盈利预测

  002456[欧菲光] 电子元器件行业

  研究机构:瑞银证券 分析师: 毛平 撰写日期:2012年10月08日

  Film有望成为2013年智能手机和Pad的主流技术

  从主流厂商在研机型数量来看,我们预计Film有望成为2013年中低端智能手机的主流技术;我们预计不仅iPad mini, 而且下一代10.1寸iPad、Kindle Fire和Google Nexus都会采用Film方案,如果符合预期,那么Film也有望成为2013年Pad领域的主流技术;我们认为触控NB由于大尺寸触屏产能和价格限制,13年渗透率难以超过15%,目前Film和OGS都有机会.

  Metal-mesh技术有望进一步强化

  Film触屏的性价比优势如果能用Metal-mesh(金属网格)替代传统ITO导电层,可以使得电阻更低、导电层更薄(<10um)、强度更大(可弯曲)、边框更窄、成本更低(降低20-30%的成本);美国Atmel公司已发布以Film为基础、可弯曲的XSense触控样品;我们预计公司会快速跟进,有望进一步提升Film触控产品的性价比优势.

  Pad用触屏有望更快放量,3Q12业绩有望超预期

  我们预计:在联想、华为、酷派等大客户的智能手机,以及联想和三星Pad的订单拉动下,公司3Q12业绩有望获得更强劲的增长;3Q12单季度营收有望突破10亿元,扣非净利润有望接近1亿元,3Q12累计净利润有望超过1.8亿元,从而超过公司在半年报时的业绩指引上限1.75亿元。

  估值: 上调盈利预测和目标价,维持买入评级

  我们预计7-10寸平板电脑用触摸屏有望更快放量, 12-14年扣非EPS预测从1.16/1.79/2.47元,上调到1.24/1.93/2.61元, 目标价从41.8元上调到43.6元,目标价推导基于DCF-VCAM估值(WACC 9.6%),对应12/13年35/23倍PE估值。

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