券商评级:利好催生报复性反弹 25股或强劲飙升

华股财经 2012年10月10日 08:45:04
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  陕鼓动力:煤化工项目审批重新开闸将为公司带来发展机遇

  陕鼓动力 601369 机械行业

  研究机构:东兴证券 分析师:韩庆 撰写日期:2012-10-09

  公司处于冶金、石化等重化工产业链上游,受下游投资减缓的影响,近两年获取新订单的压力较大,而服务类业务和气体业务稳步推进,有望弥补一部分设备板块业绩的下滑。我们预计公司2012-2014 年每股收益0.65 元、0.67 元和0.75 元,对应动态PE 分别为14 倍、13 倍和12 倍。公司未来两年业绩预计将较为平稳, 目前估值水平反映出市场对公司未来新签订单下滑的担忧。我们认为虽然国内重化工产业投资近几年仍难有明显好转,但新型煤化工项目审批重新开闸将为公司提供新的发展机遇,给予公司“推荐”评级。

 

  电广传媒:非公开发行股票方案点评-强烈推荐

  电广传媒 000917 传播与文化

  研究机构:第一创业证券 分析师:任文杰 撰写日期:2012-10-09

  点评:大股东承诺参与认购 本次非公开发行股票数量不超过51,500万股(含 51,500万股)。发行价格不低于本次定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的 90%,即不低于 10.28元/股。本次发行的股票全部采用现金认购方式,其中大股东湖南广播电视产业中心以不低于人民币 5.3亿元现金认购本次非公开发行的股票。大股东参与认购一方面减少了发行后对其所持股份比例的稀释,另一方面也显示了大股东对公司未来发展的信心。本次非公开发行募集资金总额不超过 53亿元,扣除发行费用后的净额将用于“建设下一代广播电视网,实现全业务运营升级改造项目”和偿还银行贷款等项目,其中预计37.27亿元将用于建设下一代广播电视网,实现全业务运营升级改造项目,15.7亿元将用于偿还银行贷款。

  将加快双向互动等增值业务的发展 公司前期发行股份进行湖南有线网络股权重组的实施已经完成。截至2012年6月底,湖南有线电视用户数达到468万户。在基本完成省内网络整合的基础上,未来双向互动业务和三网融合业务将是提高有线网络收入和利润水平的发展重点。湖南有线双向网络覆盖客户虽然接近300万户,但接入客户规模仅50万户。此次募集资金将会用于加强业务支撑平台的建设和扩容升级工作,基础网络建设、双向网络设备、系统支撑平台等软硬件投资。我们预计此次募集资金完成后将会为公司快速增加高清双向用户数量和服务收入建立基础。

  将增加财务资源和灵活度 截至 2012年6月30日,公司有息负债63.92亿元,合并口径的资产负债率为66.41%,负债比例比较高,2012年上半年的财务费用有1.73亿元。如果此次募集资金成功,将可以大幅度减少公司的负债以及财务费用,将使公司有更多资源投入到新业务的发展和跨区域的扩展中。

  迈向大传媒集团 在有线电视业务之外,公司的创投业务管理和投资能力在国内领先,达晨创投管理的基金规模达超过100亿元,形成持续增长的的管理费收入。公司在艺术品投资领域提前布局,未来艺术品投资管理业务有望复制在创投业务上的成功。电视剧业务在短时间内就已经取得在一线播出平台播出的高质量的突破,控股80%的子公司广州韵洪广告公司的广告收入实现了快速增长。公司正在建立的“有线+创投+艺术品+影视+广告”的大传媒集团布局,符合中国传媒行业由单一媒体走向多元媒体,由分散走向集中的发展趋势。此次非公开发行如果顺利实施,将会加快公司走向大传媒集团的步伐。

  盈利预测与评级 如果暂不考虑本次计划增发的影响,我们预计2012 年至2014 年的EPS 将分别为0.44 元、0.55 元、0.77元,对于市盈率分别为27、22、16 倍,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示 本次非公开发行不能获得核准和实施的风险。如果经济进一步下滑对广告和投资管理业务不利影响的风险。

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