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大宗商品调研报— 铁合金(硅锰)生产企业

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年07月07日 12:40:39

原标题:大宗商品调研报— 铁合金(硅锰)生产企业

前言

本次虽然主要只针对一家企业进行调研(6月27-29日),但是由于企业所在的地区和企业自身的规模较具代表性,我们认为调研所获取的情况和信息也对于了解和研究该产业链是有很高的价值的, 企业在整体在采购、生产和销售的过程中遇到的较大的难点除了产品价格的风险之外,还有上游采购和下游销售定价模式的资金压力。

从企业对市场的整体描述和实际销售情况看,目前钢厂对铁合金的需求依然维持较高的水平,加上下半年可能继续的环保和限产等整改现象。对下一个月,产销情况依然较为乐观。从目前钢厂的报价,有消息称,锰硅钢厂报价有望达到8600元/吨左右,对于短期而言,现货市场报价较乐观,从另一方面讲,由于报价消息释放后,市场并没有明显的反应,市场将会重新确认环境变化,短期反而可能出现一定的回调。

但是也在高利润的情况下,已经批复和投建完成的产能集中释放的情况,释放的产能规模可能是非常大的,加上下半年整体经济形势和行业高利润是否能维持, 这也将会给市场和锰硅价格带来较大的不确定性。

铁合金期货品种简介

铁合金(硅铁、锰硅)自2014年上市以来,前期交易较为平淡, 随着黑色板块的活跃和市场对品种的参与度加深,近两年品种明显活跃起来,价格走势呈现大波动特点,产业客户对品种的重视程度加深。

铁合金生产地区较为集中,但是中小生产企业众多,产能集中度不高。主要分布在内蒙、宁夏、甘肃、广西、云南等地,硅铁的生产成本主要由电力、硅石和兰炭等构成,电力占比较大;锰硅的生产成本主要由锰矿、电力和焦炭构成,其中锰矿占成本60%,电力约20%。

硅铁和锰硅是炼钢过程中应用最多的铁合金,近年来,硅铁、锰硅合金在消费中的占比发生了很大的变化,由于锰硅合金既可以脱氧,又可以增加钢中的锰含量,提高钢的强度没所以锰硅合金用作脱氧剂的用量占比逐渐高于硅铁。硅铁除了用来炼钢,另一个用途主要用来冶炼金属镁。国外发达国家平均每吨钢消耗铁合金约30kg,我国约15-25kg,其中锰硅约14kg,硅铁约4kg。生产1吨金属镁约消耗1.1吨硅铁。

锰硅应用最广的是6818#锰硅。在炼钢工业中,每生产1 吨钢大约消耗14 千克的锰硅。按照锰硅价格7000 元/吨(含税价格)计算,每吨粗钢生产需要硅铁成本约为100 元,以吨钢生产成本3500 元估算,锰硅成本占比为2.86%。;硅铁目前应用最广的是72#(硅含量≥72%,国标牌号为FeSi75-B)硅铁。在炼钢工业中,每生产1 吨钢大约消耗4 千克的72#硅铁。按照硅铁价格6000 元/吨(含税价格)计算,每吨粗钢生产需要硅铁成本约为30 元,以吨钢生产成本3500 元估算,硅铁成本占比仅为0.86%。

本次对内蒙重点铁合金生产企业进行产业调研的主要目的在于了解目前铁合金生产企业发展,企业在原料采购、生产和销售环节的基本情况,和目前环保、政策等因素对企业生产的影响,进一步了解下游需求端的市场环境。同时在了解该企业基本情况的基础上,了解企业的真实需求,提升对企业的服务质量,进一步寻求更加有效的合作模式。

1、调研参与人员和时间

本次调研主要由海通期货组织参加,由天津营业部、投资咨询部、海通资源组织为期两两天(6月27—29日)对内蒙古一家重点铁合金生产企业进行调研,调研的主要形式为对主要负责人进行访谈和交流,并实地参观企业生产情况。

2、企业基本概况

该企业位于内蒙古乌兰察布市丰镇高科技氟化学工业园区,是一家生产、销售、废渣废气综合利用等锰系铁合金产业于一体的大型生产加工企业,国标FeMn68Si18硅锰合金年产能超过30万吨,平均每月生产规模达到27000吨,具备4套30000KVA生产电炉设备,并且有待建工程。对于废渣的再利用,该企业建立岩棉生产线。

3、原料采购

主要原材料为锰矿,国内矿山主要集中在内蒙、山西、广西一带,东北 矿的品种较高, 国内矿平均品位在30%,选矿后可以达到34%,但是2014年之后矿山整合,逐渐转为使用进口锰矿作为原材料。目前基本上以纯进口锰矿为主,进口锰矿的品位较高,最低28%,最高可达到50-51%,主要进口来源国为肯尼亚、澳洲(此两个国家49%以上品位矿不出口至中国),使用的主流锰矿为澳洲的块矿和子矿;北非加蓬、巴西中铁矿,进口量最大的为南非中铁矿。

企业原料基本全部使用进口锰矿,从采购周期来算,主要以每月订货为主,从巴西、北非和澳洲进口锰矿的船期(5万吨的大船)一般在50、40和30天,月均采购达到35000吨以上,主要以块矿为主。目前该企业锰矿的库存基本上可以维持1至2个月的生产需求。

4、生产成本及利润情况

企业主要一生产锰硅合金为主,主要生产成本集中在锰矿和电力,锰矿的采购由于自身没有足够的烧结能力,主要以块矿采购为主,块矿成本明显高于籽矿粉矿,基本上每吨硅锰合金生产成本中,锰矿约占成本的70%,电力成本在内蒙地区较有优势,一般情况电力成本维持在0.35元/度,经测算单吨硅锰合金耗电量3900度计算,每吨电力成本约为1365元,占总成本的15-20%,总体成本在这两年有所降低,16年7300元/吨成本 ,17年至今大致成本在7000元/吨。以目前市场锰硅价格计算,从去年下半年至今企业的生产利润较为客观,每吨锰硅合金能够实现净利润超过1000元。

生产线建设成本一台炉(30000KVA)至少需要投资3600万,完成运营至少需要1个亿以上的投资成本。

5、产能和产量情况

该企业在铁合金民营企业中规模属于中上游水平,年产能30万吨,目前主要有4套30000KVA的大型电炉运行,每月近27000吨铁合金产量,目前该企业的开工率维持在70%,在建2个厂区,计划在产能上提升,并且具备炉料废渣回收岩棉生产线。正常情况下,30000KVA日产200-240吨,16500KVA日产150-160吨, 12500KVA日产80吨。

对于整个行业而言,逐渐淘汰小型电炉生产势在必行,如包头地区6000KVA的小型炉也再继续生产,该地区还没有经历过整改,后期落后产能的淘汰将会继续进行。内蒙地区新增产能审批十分严格,现有在建审批的产能还是上届市领导审批通过的,据了解新增长产能吉铁十台,朱日和两台,一般情况两年内可以投产,在建计划投产产能也较大。预计今年下半年到明年如果该地区产能释放,将会有较大的量出现,月产8万吨是没有问题的这完全也是可以抵消小型炉淘汰还整改所产生的影响。

6、企业产品销售情况

该企业产品销售从地区上看,销售线主要包括包钢、大同大钢、河钢、东北本溪钢铁等,基本销往北方地区,南方地区较少,自钢铁行业加大落后产能淘汰和地条钢等非法生产,加上钢铁行业生产和盈利好转,大型钢铁对硅锰的的需求量大大增加,去年到今年以来硅锰现货市场表现较好,目前该企业生产硅锰的盈利也是相当可观的,每吨净利润超过1000元 ,现阶段现货需求较大,现货销售盈利可观,基本企业库存维持在很低的水平,基本上不存在库存的现象。

7、企业采购和销售模式

企业采购的外矿基本上现金结算采购,考虑到船期等因素,采购过程中基本上在本月会将未来第二个月的价格和采购量确定。

下游销售情况,基本上还是以钢厂主导,钢厂一般每月末将对下月的用量和价格进行招标,铁合金企业一般会根据目前的市场情况在招标系统中上报招标的价格和数量,确定后,下个月按照标书价格执行供货,现货市场报价较为公认的参考价格为河钢的报价。销售回款,钢厂会使用银行承兑汇票形式支付,账期时间大约为2个月。在资金融通方面企业有较大的置换需求。

在销售方面,除了大部分产品直接通过招标的形式销往钢厂,也有少量的货现货销售,主要合作的也有4家贸易商,但是量较少。

销售从季节性上看, 基本上每年的春节过后2-3月是销售的最淡季, 春节前期钢厂一般会出现备货的行为。

8、政策影响(环保、限产)

6月27日前往该企业调研的时候正值环保督查小组对企业进行环保检查期间,根据企业反映,近两年以来,地区铁合金生产企业的环保压力非常大,在不断的环保整治、断电整改,甚至推炉等,在生产供应上也受到了明显的影响,这也是铁合金价格前期出现明显上涨的主要原因之一。对于其他地区,例如包头,很多小型的6000KVA的炉子还在生产,该地区还没有经历过大规模的严格整改,但是整改也是迟早的,目前不允许生产的小炉子由于利润可观,依然在偷着生产。预计地区行业9-10月份将会继续执行严格的环保和限产措施。

9、期货交易交割相关

企业在参与期货市场的过程中主要以期货和现货结合的形式进行,基本上在期货市场价格出现升水较为明显(700元),企业将会积极的在期货市场进行卖出套保,从现货和期货市场运行的情况看,企业认为期货市场的波动往往较现货市场大,并且偶尔也会出现波动方向不一致的情况,这给企业的套保也带来一定的风险。

期货交易主要以套保、套利,以寻求期货和现货的错配时机为交易依据,为企业生产和销售提供服务。

该企业目前为郑州商品交易所铁合金的交割厂库,但交割厂库的使用上较少,一般自己少量使用,第一,入库暂用企业的保证金,第二,在交割品级上将,期货交割品级多为粒度10-60,而企业大部分生产和销售的产品粒度为10-70,这也是市场主流销售标准,10-60的产品较少,所以在实际交割参与不是很多。

10、总结

本次虽然主要只针对一家企业进行调研,但是由于企业所在的地区和企业自身的规模较具代表性,我们认为调研所获取的情况和信息也对于了解和研究该产业链是有很高的价值的, 企业在整体在采购、生产和销售的过程中遇到的较大的难点除了产品价格的风险之外,还有上游采购和下游销售定价模式的资金压力。

从企业对市场的整体描述和实际销售情况看,目前钢厂对铁合金的需求依然维持较高的水平,加上下半年可能继续的环保和限产等整改现象。对下一个月,产销情况依然较为乐观。从目前钢厂的报价,有消息称,锰硅钢厂报价有望达到8600元/吨左右,对于短期而言,现货市场报价较乐观,从另一方面讲,由于报价消息释放后,市场并没有明显的反应,市场将会重新确认环境变化,短期反而可能出现一定的回调。

但是也在高利润的情况下,已经批复和投建完成的产能集中释放的情况,释放的产能规模可能是非常大的,加上下半年整体经济形势和行业高利润是否能维持, 这也将会给市场和锰硅价格带来较大的不确定性。

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