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小吕周报:贸易战叠加消费淡季 铝价承压下行

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年07月07日 12:40:43

原标题:小吕周报:贸易战叠加消费淡季 铝价承压下行

一、本周行情及盘面回顾

伦铝、沪铝走势(日K线)

伦铝本周跌至两个多月以来低位。贸易战紧张局势蔓延,美国态度反复,市场担忧未解,加之美元走强,使金属价格再度承压。伦交所三月期铝价跌至2150美元/吨水平,最低至2135美元/吨;内盘方面,沪铝期货本周延续弱势,一方面受传统淡季消费转弱影响;另一方面强势美元也对有色金属产生利空影响。沪期铝主力1808合约一度跌破14000关口,最低至13985元/吨。虽然之后短暂反弹回14300元/吨,周五再度走弱至14150元/吨水平。最终收于14165元/吨,一周跌0.32%。

二、宏观和基本面情况

1.日前国家统计局发布了2018年1-5月份全国规模以上工业企业利润总额27298.3亿元,按可比口径同比增长16.5%。按此计算的同比基数与上年发布的2017年1-5月份快报数据相比略有差异,主要原因在于企业调查范围变化、剔除重复计算和非工业生产经营活动剥离。

2.7月1日,《亚太贸易协定》第四轮关税减让成果文件——《亚太贸易协定第二修正案》正式生效实施。《协定》6个成员国中国、印度、韩国、斯里兰卡、孟加拉国和老挝将对共计10312个税目的产品削减关税,平均降税幅度为33%。此外,中、韩、印、斯四国还给予协定内最不发达国家孟加拉国共1259个产品特惠税率安排。

3.中国6月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至51.5。

4.7月2日,SMM统计国内电解铝消费地库存(含SHFE仓单):上海地区42.9万吨,无锡地区77.4万吨,杭州地区10.8万吨,南海地区24.1万吨,巩义地区17.9万吨,天津5.7万吨,重庆1.9万吨,临沂地区2.8万吨,主流消费地铝锭库存合计183.5万吨,环比上周四减少0.9万吨。

5.国务院:印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,指出要以京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等区域为重点,持续开展大气污染防治行动。提出六方面任务措施,包括优化产业布局,严控“两高”行业产能,强化“散乱污”企业综合整治,深化工业污染治理,大力培育绿色环保产业等。

6.德国6月服务业PMI终值 54.5,预期 53.9,初值 53.9;5月终值52.1。 德国6月综合PMI终值 54.8,预期 54.2,初值 54.2;5月终值53.4。 欧元区6月服务业PMI终值 55.2,预期 55,初值 55;5月终值53.8。 欧元区6月综合PMI终值 54.9,预期 54.8,初值 54.8;5月终值54.1。

7.据路透社报道,俄罗斯经济部长称,为了回应美国的关税举措,俄罗斯计划对美国部分产品加征25-40%的关税,涉及建筑、油气和采矿领域设备。 具体来看,俄罗斯计划对光纤、道路施工设备、油气行业、金属加工和矿业相关进口商品加征关税。俄经济部长称,这部分商品可用“俄罗斯制造”进行替代。

8.7月6日,美国正式对340亿美元中国产品加征25%关税。中国商 务部7月6日表示,中国在世贸组织就美国对华301调查项下正式实施的征税措施追加起诉。

三、现货市场情况

本周现货市场成交活跃度有所提升,因部分贸易商加大接货力度,下游多数时间仍按需采购,即使价格创近期低位无主动备库意愿。周初现货成交价格在13950元/吨上下,广东在14000元/吨偏上成交。之后成交价格随期价波动,主要在13900元/吨上下水平。

(一)、期现价差

本周期现价差逐渐缩小,基差自周初的-70逐渐上升至-10。

(二)、库存变化

本周伦交所铝库存延续降势,降幅略有缩小。一周总库存下降8150吨至110.6万吨。本周注销仓单下降2.86万吨,至18.56万吨,占比自上周的20%降至16.78%。上期所铝库存本周下降3379吨,至93.3万吨。分地区看,浙江库存下降4200吨,重庆库存1200吨,广东库存则增加2357吨。其他地区库存变化较小。本周仓单下降2.47万吨,至74万吨。

国内市场进入淡季,下游订单下滑,开工率下降。虽然新产能投产速度放缓,但运行产能仍趋升,产量稳中有升。因此国内库存去化大幅放缓。本周总库存下降仅1万吨左右。短期内库存或止降回升。

四:后市展望

本周社会库存下降趋势放缓,一周库存下降仅1万吨左右,证实终端消费转淡,周初氧化铝价格小幅下跌后逐步企稳,缘于部分工厂检修生产放缓。 国内新产能继续投放,以内蒙、广西、山西、贵州地区为主,不过由于铝价跌至成本线,投产速度明显放缓。

综合来看,在当前进入传统消费淡季,基本面转弱,铝价上涨失去动力,国内新产能投放速度放缓,不过整体运行产能仍在上升通道,后期产量也将有所回升。而贸易战引发的市场恐慌情绪依然未能散去,同样对价格产生利空。超跌反弹后,预计铝价短期仍维持偏弱运行。返回搜狐,查看更多

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