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四川中小企业集合发债进行时

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:金融投资报 作者:杨成万
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“本来在今年的工作计划中,已把首次发行四川中小企业集合债券作为一项重要内容列了进去,但突如其来的大地震把发债时间往后拖了一些,但估计在上报国家发改委审批上会变得顺利一些。”四川中小企业集合债方案起草人、四川省中小企业局融资担保处处长王永其说,因为国家有关部门要求灾后恢复重建要多元化融资,而中小企业发行集合债券就是其中的一种融资方式。 四川18家企业将接受发债“大考” 据记者了解,继北京、深圳等地之后,四川将率先在西部试点推出的集合债券,暂定名为“四川省中小企业集合债券”,首单计划选择十多家企业,联合发行不超过10亿元人民币的债券。“具体方案还将报国家发改委审批。” 申请发行企业集合债券的企业有50多家,但经过第一轮筛选后,只剩下了18家,目前,四川省中小企业局正在组织担保机构、会计师事务所、律师事务所、券商等相关中介机构对这些企业进行评估和审查。 按照“统一冠名、分别负债、统一担保、集合发行”的模式发行。单个企业发行不低于5000万元,“具体利率目前还未确定,将根据当时央行公布的同期银行贷款利率,再结合资金市场的实际情况来确定,但肯定低于同期限银行贷款利率,这将大大节约企业财务成本。 据悉,和公司债相比,集合债券的操作更为复杂,同时企业的参与面也更广。因此,将从担保公司、银行重点推荐的优质企业中挑选符合发债条件的企业,同时,发债企业还需聘请一家或多家具有承销资质的证券机构对企业进行辅导、咨询。 有业内人士称,企业债券是具有法人资格的企业依照法定程序发行,并约定在一定期限内还本付息的有价证券。过去企业债只针对大型企业发行,原因主要是中小企业单个实力弱,资信评级较低,发行额度达不到要求。走这种“集合债”的形式,可以说是中小企业融资的一种突破。通过这种形式不论是最终入围还是没有入围对企业来说都是利大于弊,可以大大地提升本企业的形象。 担保公司代替银行为发债担保 过去,企业发债都是由银行进行担保,但去年底时,中国银监会的一纸公文将这一实行了多年的规定“颠覆”了。据说是为了有效地防范银行的担保风险。因为银行和发债企业构成了担保与被担保的关系后,一旦发债企业因为种种原因不能按时向债权方还本付息,作为担保主体的银行就必须履行代偿责任。 那么,在银行不能作为发债企业担保主体的情况下,谁能代替银行承担担保主体的职责?作为专门从事担保业务的中小企业信用担保公司有条件和能力代替银行为中小企业发债提供担保。据悉,目前,已有四川省经济技术投资担保中心、成都中小企业信用担保公司、成都现代担保公司、川科投担保公司、成都合力担保公司、汇通担保公司、四川新安担保公司、中商担保成都分公司表示,将充当四川中小企业集合债的担保主体。 集合债券结构复杂,风险大,担保主体也将要求发债企业提供反担保措施。其具体措施有两条:一是以发债企业的有效资产作为担保抵押物;二是对这些担保机构实施再担保。王永其透露,再担保机构即将筹建,将由省内一些担保实力雄厚,代偿能力较强的担保机构组成。 灾后恢复重建急需多元化融资 《国务院关于支持汶川地震灾后恢复重建政策措施的意见》明确提出,支持受灾机构通过债券市场募集灾后重建资金。对此,有关人士称,中小企业集合债自然成为了灾后恢复重建多元化融资的一条重要途径。 公开消息显示,在国家发改委下达的2008年第一批企业债券发行计划中,有两笔针对中小企业的集合债券,其一是深圳市中小企业集合债券,共有20家企业,发行规模为10.3亿元;其二是中关村高新技术中小企业集合债券,共有7家企业,发行规模为3.7亿元。另外,此前作为试点,2003年国家曾推出高新企业集合债券。 王永其透露,从政策面和目前四川灾后重建的实际情况考虑,在四川发行中小企业集合债券条件已基本具备,川企集合债券将有望成为西南首单、全国第四单。如果试验获得成功,今后还将采取相同的形式进行融资。
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