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海南证券市场孕育新发展机遇

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:证券时报 作者:张宇凡
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  今年是我国改革开放30周年,也是海南建省办经济特区20周年。2007年,海南GDP从1988年的57亿元增长到1229亿元,增长21倍;地方财政收入由2.96亿元增长到150亿元,增长50倍。证券市场在海南经济的发展中发挥了怎样的作用?在庆祝海南建省办经济特区20周年之际,证券时报记者就海南证券市场发展的有关问题采访了海南证监局局长崔伟博士。   证券时报记者:海南建省办经济特区20年来,社会经济发展取得了巨大成就,证券市场在其中起着怎样的作用?   崔伟:海南证券市场的发展与经济的发展密不可分,已成为海南市场经济体系中重要的组成部分。由于特殊的地理位置和历史原因,海南建省时经济基础比较薄弱,建设资金极度匮乏,正是由于有效的发挥了证券市场的作用,海南早期筹集了大批建设资金。至2006年底,海南通过境内外公开发行、配股、增发和定向募集等方式,共募集资金250多亿元,较大程度地缓解了海南建设的资金缺口。   这些资金主要投入到海南的基础设施、交通运输、旅游、热带农业等产业,扶持了一批行业龙头企业。如海南航空,当初公司成立时,国有资本仅投入了1000万元,由于依托资本市场,公司规模不断扩张,如今已发展成为我国第四大航空公司;海南高速,建设管理海南第一条高速公路,使连接南北的环岛东线高速公路成为海南旅游的黄金线路;罗牛山一直将菜篮子工程作为自己的主业发展,承担着海口市70%的猪肉供应。这些公司对海南社会经济的发展起着重要的促进作用。   目前,海南证券市场已经初具规模。截止2007年底,海南共有2家香港上市H股公司,20家境内上市公司。境内上市公司总股本为129亿股,总市值1300亿元,海南经济证券化率超过130%,是全国证券化率较高的省份之一。上市公司为海南经济产业结构的优化调整作出了贡献。上市公司的示范效应,促进了省内其他企业特别是国有企业转换经营机制,促进了海南现代企业制度的建设。   证券时报记者:海南证券市场的发展经历了怎样的过程?   崔伟:海南是新中国股份制试点和证券市场开辟最早的地区之一。建省前的1984年,海南就发行过股票。但提起海南的证券市场,人们想到最多的是1992年前后在深圳证券交易所上市的海南的“老五家”公司,即琼能源(现绿景地产)、琼化纤(现海虹控股)、琼珠江(现珠江控股)、港澳实业(现赛迪传媒)、琼民源(现中关村)。这是中国异地上市的第一批企业,首开我国股份公司异地上市的先河。海南的证券期货市场曾一度领跑全国,成为仅次于上海和深圳的活跃地区。然而,随着1993年后海南房地产泡沫的破灭,没有实体经济做支撑的证券期货市场迅速萎缩,沦为全国的金融高风险地区。   海南曾拥有境内上市公司26家,后来有5家公司因重组迁往异地,有1家退市,目前仅有20家境内上市公司,在全国上市公司家数地区排名中位列倒数第六。现有上市公司大多为1997年以前上市,最后一家上市的公司是第一投资,于2002年作为解决历史遗留问题上市。可以说,在进入新千年后,海南没有新增首发的上市公司。证券、期货公司,在经历了清理整顿后,目前有2家证券公司,3家期货公司。   导致海南证券期货市场后期发展滞后的原因,除了公司本身竞争力不强外,还和全国的市场波动起伏有关,体现了明显的新兴加转轨的特征,同时又和海南经济总量较小,缺乏实体经济做支撑,政府整合资源和扶持资本市场的力度不强有关。海南证券市场发展的经验和教训值得认真加以总结。   证券时报记者:海南证券市场目前存在一些什么样的问题?   崔伟:近两年海南GDP以两位数增长,上市公司的发展状况与海南经济发展严重不适应,资本市场对地方经济的影响力和渗透力正逐渐弱化。海南上市公司存在的主要问题,一是整体业绩较差,长期远低于全国平均水平。2006年,全国上市公司平均每股收益、平均净资产收益率分别为0.24元、10.54%,海南上市公司平均每股收益、平均净资产收益率分别为0.035元、0.02%,在全国各地区排名中位居末游;二是主营业务不突出,一些公司上市时间比较早,长期缺乏有竞争力的主营业务;三是上市公司股权重组与资产重组频繁,海南现有20家境内上市公司中有15家公司实际控制人发生过变更,其中8家公司经历了两次以上的控制权变更,而新入主的股东以外地企业居多。四是对证券市场的认识有待进一步提高。   与其他地区相比,海南上市公司呈现出一些鲜明的特点:一是上海南市公司股权结构相对分散,第一大股东持股比例30%以上的只有3家,占上市公司数量的15%。而第一大股东持股比例20%以下的有8家,占上市公司数量的40%;二是非国有控股的上市公司占较大比例,控股股东为民营企业的上市公司有12家,占60%。控股股东为国有性质的公司8家,占40%,其中,属于海南地方国有控股的上市公司只有4家;三是上市公司控股股东和资产“两头在外”的较多,大股东或实际控制人在外地的共有10家,占上市公司总数的50%。有17家上市公司在异地有资产分布,其中,7家公司在异地的资产占总资产的比重超过50%。   证券时报记者:海南证券市场的发展前景如何?   崔伟:2004年国务院关于资本市场改革发展的若干意见发布,为积极稳妥发展证券期货市场指明了方向。股权分置改革作为根本性制度变革,对海南上市公司的发展提供了新的动力。通过股改,海南上市公司解决了多年来悬而未决的债务重组、债权清收和资金被占用等问题,并通过定向增发等再融资手段,部分上市公司实现了整体上市,大大提高了海南上市公司的质量,上市公司的退市风险已经基本得到化解,上市公司焕发出新的活力。证券、期货公司,经过大股东的增资扩股,公司治理结构进一步改善,抗风险能力和经营能力得到有效的提高。   近年来,为推进海南证券市场的发展,海南证监局一方面加强对现有上市公司、证券公司、期货公司规范运作的有效监管,变事后监管为事前监管;另一方面,通过对海南后备上市公司资源进行深入调研,加强与深沪交易所的合作,与海南省政府及有关部门一道大力培育后备上市资源。海南省政府已成立了上市公司发展领导小组,不久将出台推进海南资本市场发展的有关政策。目前,海南已有44家企业成为后备上市企业,其中有3家公司已经进入辅导程序,今年海南可望实现多年以来新增上市公司零的突破。   经过20年的发展,海南社会经济已进入健康、稳定、快速的发展时期,证券市场正孕育着新的发展机遇。证券市场作为市场经济中最活跃的部分,对实体经济的发展起着引导和示范作用。实体经济支撑证券市场,证券市场提升实体经济。未来的5年,海南将重点推动10家符合产业政策、有良好发展前景的企业上市,使海南上市公司总数达到30家;培育1家注册资本达20亿元以上的证券公司和1家注册资本过1亿元的期货公司。经历了风雨洗礼的海南证券期货市场,即将迎来新的发展春天。
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