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每个数字都必须对投资者负责

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国证券报 作者:周渝
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  □本报记者 周渝 成都报道   汶川大地震不仅是对四川上市公司抢险救灾应急能力的挑战,同时也是对投资者关系管理能力的巨大考验。   实践证明,面对地震后包括通讯中断、道路中断、人员伤亡等在内的种种困难,四川上市公司的投资者关系管理不仅没有削弱,反而得到进一步加强。在余震不断的情况下,及时披露信息,大灾之后又能信守之前对投资者作出的承诺,体现出对投资者高度的责任感。   第一时间及时披露受灾信息   5月12日地震发生后,四川部分地区通讯中断,导致部分上市公司与证券交易所之间失去联系。5月13日,沪深交易所决定对部分川、渝上市公司实施停牌,其中有51家四川上市公司,分别是沪市30家、深市21家,这种因灾难而大面积停牌的情况开我国证券市场之先例。   在此特殊状况下,及时披露受灾情况并争取尽快复牌是投资者所最为关心的事情。四川上市公司冒着余震,克服各种困难,组织力量以最快的速度将受灾信息汇总上来,并争取在第一时间对外公告。   作为监管部门,四川证监局在震后第一时间给上市公司发出监管通知,要求各公司尽快核对损失,按照交易所要求进行信息披露;同时,要求上市公司对外发布的信息要与公告信息一致,无法一次性进行信息披露的,可以分阶段披露。   统计结果显示,5月14日,51家停牌上市公司中有24家初次披露了地震影响情况;5月15日有18家;5月16日有8家。截至5月16日,51家公司中除了岷江水电一家因情况特殊外,已经有50家公司对受灾情况进行了初次披露,并且其中绝大多数在公告当天就复牌了。   在初步披露中,有些公司因情况复杂而无法获得详细的损失情况,但也先定性描述受灾的大体情况,比如哪部分产业受影响,企业是否停产等等。初步披露后,上市公司不定期将详细的、动态的受灾情况通过持续的信息披露分阶段及时传达给投资者。   地震发生后仅一个星期,《中国证券报》根据公开披露信息统计,92%的四川上市公司受地震影响较小,受灾严重的只占总数的8%。及时的信息披露稳定了四川绝大多数上市公司投资者的信心,除了少数受灾较重的公司股票价格出现一定波动外,绝大部分公司股票价格保持平稳,没有出现恐慌性情绪。   同时具有A股和H股的东方电气还获得了香港证券市场的认可。公司董事办主任黄勇介绍,当获悉13日A股将停牌时,却因通讯问题一直联系不上香港联交所,直到13日早上8点多才取得联系,当时的电话时断时续,终于赶在上午10时香港联交所开市前将停牌手续办妥,维护了两个市场的一致性。   每个数字都必须对投资者负责   对投资者决策而言,受灾公告在及时的前提下更需要精确。信息汇总对于未受灾和受灾很轻的公司也许不难,但对于身处重灾区的公司而言则面临着四大困难。一是通讯中断,信息传导不上来;二是道路损毁严重,资产核查人员无法到达现场;三是房屋倒塌,有的财务资料被掩埋,有的相关知情人员遇难或者失踪,统计工作难以开展;四是余震威胁大,核查人员面临着生命危险。   正如位于重灾区的一位上市公司高管所言,资产核查中面临的大部分困难基本上是人力不可抗的,公司即使统计不精确,也没有任何责任,完全可以根据掌握的现有情况估计一个很粗略的数额,但这会导致股价的不正常波动,公司要做的是尽最大努力使估计的数额与实际相差最小。他举了个生动的例子,如果估计的损失额太大,股票可能大幅下跌,但实际损失额比估计额低很多的话,股票也许就会大幅上涨;反之亦然。这样不仅损害投资者利益,而且有操纵市场的嫌疑。   此次地震,四川有四家上市公司受损情况最严重,分别是宏达股份、金路集团、岷江水电和东方电气。地震以来,宏达股份陆续发布了5个地震相关公告,金路集团发布了3个,东方电气发布了2个,岷江水电发布了4个。   宏达股份的磷化工生产基地受损情况严重。公司总经理杨骞告诉记者,地震后手机无法接通,公司迅速组织了包括清产核资在内的五个小组,清产核资小组由公司总会计师、技术人员和各受灾分、子公司财务人员组成,并迅速赶往受灾现场。目前公司的清产核资小组有30多人,下面又有包括建筑专家、设备技术专家等在内的专家组,由董事长带队,对每个受灾部分都一一进行评估,每一个对外公告的数字都是依据专家评估的结果。   金路集团下属有10家子公司在重灾区之一的德阳市,受灾范围较大,这给灾损评估带来了很大难度。总裁杨寿军说,地震后公司总部与下属各公司就无法联系上了,12日下午3时公司做出决定,所有高管马上分头赶到各子公司,并于当日晚上全部回来汇总情况,然后各高管再到子公司去,再回来汇总,就这样每天动态的上报各下属公司的受灾情况,并不断详细化,所有公告的损失数字来源都经过专家鉴定评估。   岷江水电的水电站、变电站和电网基本上都处于此次地震受灾最严重的阿坝藏族自治州境内。据总经理尹友中介绍,公司的水电站位于映秀往汶川方向,道路完全中断,而架设电网的铁塔也主要分布于山区之中,当时实地勘察几乎不可能,通讯也中断,人员又联系不上,给灾损评估造成了极大的困难。他说,由于公司所处的水电行业特点,在2006年就建立了重大事项报告制度等应急措施,并且每个单位都配有数码相机等设备。一方面自动启动应急措施,受灾员工自发用数码相机等设备对受灾现场进行照相,等被营救出来后将照片带出由公司会同专家进行评估;另一方面通过航拍的方式判断受损情况。零碎的信息用了一个多星期才基本汇总完毕。   东方电气的汽轮机基地损失也较大,公司至今未正式对外公布具体数额。董事办主任黄勇说,由于目前公司正在组织力量从地震废墟中将能够使用和恢复的设备、原材料等抢出来,整个清理评估还需要过程,一旦数据获得确认,将及时公告。但公司地震后采取三个途径来对外传达有关信息:一是5月16日和20日及时公告了受灾的资产范围、受灾部分大概占整个股份公司产值和销售收入的比例,并对外界传言的灾损数额进行澄清;二是通过新闻报道的形式,在不违反信息披露的原则下将公司的恢复生产、订单数额等信息传达给投资者;三是5月16日如期召开年度股东会,为股东提供一个面对面了解地震影响的机会。目前有三个专家组正在对灾损进行评估,下一步公司还将考虑通过电话会议和安排现场参观等方式让投资者更清楚地了解灾损情况。   不因地震改变对股东的承诺   地震发生后,那些受灾较大、但有分红方案的四川上市公司则面临着是取消分红将资金用于灾后建设,还是坚持分红的选择。   记者就此采访了部分面对这种选择的公司,但他们的回答出乎意料的一致:分红是对投资者作出的承诺,不能因为地震而改变承诺,这是一个上市公司的诚信所在。   东方电气、宏达股份、金路集团、岷江水电前述四家重灾企业的年度分配方案也均有分红,分红金额最多的有6亿多,最少的也有3000多万,而事实上,这几家公司的地震损失和灾后重建所需要的资金都在亿元以上,但这几家公司的负责人在接受记者采访时都明确表示,不会改变分红方案。   东方电气董秘龚丹表示,公司分配方案是地震之前提出来的,分红金额约2亿元,地震后有许多股东直接打电话或者在网络上发帖表示希望公司不分红,有的股东甚至说将分红的钱捐给公司,但公司仍然坚持分红。至于灾后重建过程中因分红所造成的资金缺口,则将通过增收节支等措施来弥补。   宏达股份共计现金分红6亿多元,总经理杨骞说,分红承诺是地震前提出来的,地震不是违背承诺的理由。企业经营过程中面临各种困难,要是通过克扣股东应得利益来克服的话,那这样的企业是不能打硬仗的。   金路集团效益一般,此次遭灾后资金显得更为重要,但公司仍坚持分红超过3000万元。对此总裁杨寿军坦言,受灾后企业可以找到很多客观理由来取消或者降低分红比例,公司也曾一度考虑过,但最后还是坚持原方案,因为只有信守承诺的公司才能得到投资者的支持。至于资金缺口,企业正在考虑多种办法解决,比如目前已经与主要金融机构进行了沟通,金融机构也表示将给公司贷款给予支持。   岷江水电在主要水电站遭到重创的情况下仍然分红7000多万,总经理尹友中回答得很简单,之所以坚持分红,既是对股东的承诺,同时也是对国家支持公司,帮助公司渡过难关有信心。   随着资本市场的逐步成熟和完善,投资者关系管理的地位也愈发重要,而危机处理已成为考验上市公司投资者关系管理能力的重要方面。在此次大地震中,四川上市公司面对从未遇到过的突发事件,坚持以信息透明和诚信为原则处理投资者关系,不仅很好地保护了投资者利益,而且使上市公司与投资者的关系变得更加密切和融洽,为上市公司未来在资本市场上的发展打下了坚实的基础。
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