港股小幅回吐成交量下降

华股财经  2008年08月04日 15:00:32  来源:证券时报     微博
  道亨证券   恒生指数本周收于24402.18点,下跌311.89点或1.26%。国企指数收于13513.21点,下跌123.2点或0.90%。红筹指数收于5195.83点,下跌400.21点或7.15%。本周,港股市场交易量日均成交718.72亿港元, 较上周的777.80亿港元下降7.60%。   本周一直笼罩煤炭行业的限价阴影终于落地,日前山东省政府出台针对煤炭价格的限制措施,陕西省也呼吁在9月前煤炭企业不要加价,市场担心越来越多的省份加入限价行动来缓解用煤高峰期的压力,导致煤炭类个股沽压严重。兖州煤业(1171,HK)、中煤能源(1898,HK)和中国神华(1088,HK)本周分别下跌8%,9%和2.6%。我们认为山东省和陕西的限价措施只是权宜之计,并不能有效解决目前电煤紧张局面,对上市公司2008年业绩影响甚小。同时在旺盛需求推动下的煤炭价格上涨趋势未变。建议投资者可逢低继续吸纳。   三只涉及电信业重组的股份上周二复牌后急挫13-19%,以中国联通(00762.HK)的跌幅最为显著,现时股价比5月22日(股价急升前一天)收市价还要低9%,考虑到出售CDMA业务及与中国网通(00906.HK)合并的作价皆对联通有利,而政府有关部门将推出对公司有利的不对称政策,我们认为股价最近调整过度,投资者宜逢低买进。中国电信(00728.HK)方面,本行估计CDMA盈利仅占公司2008及2009年盈利的5%以下,考虑到收购的溢价,交易对中国电信每股盈利的提升非常有限,基于CDMA网络的覆盖面及质素皆较GSM低,本行预期中国电信的资本开支将于短期内大幅增长,对公司未来的盈利将带来负面影响。中国网通将于合并后除牌,预期未来股价走势将与联通的股价一致,小溢价显示股价上升空间有限,建议投资者沽售。   宏观方面,自从5月22日原油期货价格攀至每桶135.09美元的历史最高记录以来,由于市场担心原油需求疲软以及美国停止降息的预期导致美元回升,国际油价连续下跌。4日,纽约油价在电子交易中一度跌破每桶122美元。   本行认为目前要谨慎回避中资股,可以考虑投资防御性比较强的传统本地蓝筹股。继续维持前期观点,恒指有可能进一步下探23500点。
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