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港股评级

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:每日经济新闻 作者:刘小庆
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  花旗集团:调升长江基建评级至“买入”   花旗集团昨日发表研究报告表示,将长江基建(1038.HK)投资评级由“沽售”调升至“买入”,因来自澳洲的电力投资可提供额外的盈利,同时该股为一家具防守性的股份,其去年上半年的盈利有75%来自管制业务,该业务提供稳定及可预见的回报,此外,长建股价经过近期15%的调整后,其市盈率较本港其它电力股有折让。   该行指出,昆士兰的电力项目料可提升长建每年的盈利540万澳元,但仍未将有关因素计入盈利预测中,须待长建方面的确定。该行称,基于预期缺乏出售收益及管制协议的回报减少,故预期长建2008年及2009年的盈利同比出现下跌,尽管如此,长建2009年度市盈率为14.4倍,分别较港灯(0006.HK)及中电(0002.HK)的16.6倍及17.6倍,有13%及18%的折让,该行认为在香港电力股中,长建价值最被低估,故调升其评级,并维持目标价31.5港元。   中银国际:给予维达国际“强于大盘”评级   中银国际在日前发布的研究报告中表示,将维达国际(3331.HK)的首次评级定为“强于大盘”。中银国际称,维达国际是卫生用纸之王,该公司产能扩张、产品组合多样化将是未来增长的动力。   中银国际指出,以销量计算,维达国际是2006年内地排名第一的家庭用纸制造商;以收入计算则排名第四。中银国际预计,今年维达国际的年产能将增至32万吨,中期产能目标是50万吨。中银国际将维达国际目标价定为4.8港元,相当于2007财年预期市盈率22倍,较恒安国际(1044.HK)低20%,且较香港上市中资消费品制造商股折价24%。   花旗集团:大幅下调建滔积层目标价至5.9港元   花旗集团发表研究报告表示,基于更保守的毛利率假设,将建滔积层板(1888.HK)2007年至2009年度的预测盈利调低2%至5%,并且由于美国经济有衰退风险,其目标价值市盈率由15倍亦降至8.6倍,而目标价由10.3港元大幅降至5.9港元,但评级维持“买入”,估计建滔积层板可支持慷概的派息比率。   该行表示,铜价下跌令客户要求降价,导致建滔积层板于去年11月的销售额下降,至于去年12月的订单则因客户存货减少而增加。   建滔积层板管理层预期,有30%的产品将成为销售美国的电子产品,今年第一季度则因季节性因素而较低,但该公司表示订单不会因季节性因素而放缓,但于二月便会更清楚上半年订单的情况。虽然计算机行业有放缓迹象,但于汽车或消费行业则向好,对于集团今年的表现抱谨慎态度,尽管亚洲市场需求强劲,但料营业额增长只有6.3%,低于2006年及2007年的38%及19%增长。
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