港股评级

华股财经  2008年08月04日 15:00:32  来源:每日经济新闻  作者:刘小庆   微博
  花旗集团:下调国泰航空评级至“沽售”   花旗集团昨日发表报告指出,将国泰航空(0293.HK)的投资评级由“买入”降至“沽售”,因集团业绩已见顶。另外,为反映高油价及营运开支增加影响,花旗集团将国泰航空的目标价由25.2港元,大幅降低逾40%至15港元,而2008年及2009年每股盈利预测分别调低21%及30%至每股1.28港元及1.23港元。   不过,德意志银行认为,国泰航空今明两年股本回报分别达14.9%及17.1%,今年账面值只1.17倍,对长线投资者来说极为吸引,另外今年股息率可达6.1%,故给予“买入”评级,目标价25.7港元。德意志银行表示,国泰航空去年业绩优于预期,纯利大幅增长71.8%至70.23亿港元,较该行预期高出14%。   高盛证券:港交所目标价147港元   高盛证券昨日发表研究报告指出,受惠于收入增长稳定及成本控制得宜,港交所(0388.HK)去年全年业绩表现胜预期。由于稳定的收入表现被预期的大市成交量下跌所抵销,该行仍维持港交所2008年及2009年的每股盈利预测不变,分别为6.39港元及7.55港元。   不过,高盛表示,内地宏观调控及美国经济衰退的负面因素,于短期内将继续困扰港股气氛、成交量及港交所的盈利表现。而踏入二、三月,港股成交量由高峰期时的超过1000亿港元,缩减至仅约800亿港元,高盛估计,今年港股的每日平均成交量为920亿港元,预测其今年盈利增幅由去年1.45倍大幅倒退至增长11%。高盛预测,港交所2008年盈利为68.4亿港元,同比增长10.87%。   高盛维持港交所“中性”评级,目标价147港元。高盛表示,如果港交所股价跌至118港元 (相当于市盈率20倍),那么该水平将是很好的入市机会。   摩根大通:下调永隆银行目标价至90港元   摩根大通昨日永隆银行(0096.HK)年报发布研究报告指出,永隆银行去年赚13.72亿港元,同比下滑15%,低于市场预期。业绩下滑主要是受到债务抵押债券 (CDO)及结构投资工具(SIV)拨备影响,若撇除有关因素,盈利则上升46%,该行将其投资评级由“增持”降至“中性”,目标价则由99港元降至90港元。   摩根大通在报告中指出,永隆业绩出现意料下滑的负面因素,包括该公司持有7.74亿港元的SIV资产,而早前并未披露,该行还降低末期息令全年派息比率降至41%,为2002年以来新低,管理层还透露,减低派息主要留有资金扩展内地业务,永隆于今年下半年可于内地经营人民币业务,料一级资本充足比率可能再进一步下跌至9.2%,因会受到开设内地子公司所拖累。   摩根大通同时还将永隆银行2008年至2009年的每股盈利预测调低14.5%及1.5%,分别至6.08港元及7.44港元,以反映再受CDO及SIV撇帐所影响。 刘小庆
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