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穆迪发债标普评级 自揭行业困境

华股财经 2012年08月17日 10:59:22 来源:
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  穆迪于周三发行了总额5亿美元的十年期债券,据外电报道,这些债券票面利率为4.5%,收益率4.6%,高于十年期美国国债收益率280个基点。

  标普评级资料显示,此次穆迪发债募得的资金将用于一般公司用途,包括营运资金补充、债务偿还、股票回购、收购业务以及一般资本开支。此次是自2005年以来穆迪在美国第二次发债,上一次是在2010年,票面收益率为5.5%。

  标普在报告中指出,穆迪最大的潜在风险来源于欧洲监管格局的改变,“欧洲委员会(EC)已经有了提案,如果被采纳,将会影响穆迪在欧洲运营的负债标准和商业模式”。标普给予穆迪新债券的评级是BBB+,是投资级中倒数第三级。

  标普道出了国际评级机构在欧洲的集体困境。

  EC公开资料显示,鉴于“评级机构在当今金融市场的重要作用”,2008年金融危机后,为了“重塑市场信心和保护投资者”,EC加强了对评级机构的监管以“确保高质量评级不受评级公司利益冲突的污染”。

  基于此目的,2008年11月,EC对评级机构的运作过程提出了更高透明度的要求,包括必须披露评估模式、方法和年度透明度报告,不能在没有充裕可靠信息的情况下对金融机构评级,同时必须建立内审机制确保评级质量等。而这些要求都会大大增加评级机构的运营成本。

  2010年生效的欧盟评级机构管理规定确定了欧洲证券和市场管理局(ESMA)对评级机构的管理权限,评级机构向ESMA注册并维持良好声誉,ESMA作为评级机构的监管机构有权调阅评级机构的文件和数据,传唤听证机构人员,并给予行政处罚和罚款。

  欧债危机愈演愈烈,EC要求“更好的评级机构”的呼声也更强。

  2011年11月,EC公布了新的提案草案,包括进一步减少金融机构对外源评级结果的依赖,转而依靠机构和投资者对资产的内源评估;评级机构在评级过程中使用的信息要对公众披露,若评级方法有改变,必须知会投资者。对欧盟成员国的主权评级的频率要加快,对结构复杂的金融机构要引入双评级机制,且不能同时使用大股东为同一法人的两家评级机构的结果。

  2012年7月,EMSA主席史蒂芬·迈耶尔在接受《金融时报》采访时表示,ESMA已经着手调查三大评级机构在对银行评估过程中是否足够严谨和透明。

  作为世界最大的评级机构,标普在欧洲遭遇到的抗议不比穆迪少。2011年11月,EC委员MichelBarnier就标普在对法国主权评级中犯的错误表示愤怒,并向EC提交立法草案,要求建立欧洲评级框架以防止评级机构失误对市场的误导。

  2010年穆迪第一次发企业债,标普指出穆迪的主要风险来源于美国国会通过金融改革法案,该法案正是美国为提高评级机构的评级质量以保护投资者和公共利益而作,旨在促进评级机构在问责制、透明性和行业竞争性方面不断完善。

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