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量化宽松战升级 日本央行扩大购债规模至1万亿美元

华股财经 2012年09月20日 10:34:05
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  一场“量化宽松”战争正在悄悄升级。

  继欧洲央行宣布债券直购计划以及美联储推出QE3后,9月19日,日本中央银行决定进一步追加货币宽松措施,将用于购入资产的基金规模扩大10万亿日元(约合1264亿美元).

  这是今年4月份以来日本央行再推货币宽松措施。日本央行在当天的政策会议上决定,资产购入基金规模将从70万亿日元(约合8850亿美元)扩大到80万亿日元(约合1万亿美元)。新增的10万亿日元中,5万亿用于购入短期国债,另外5万亿用于购入长期国债。

  日本央行表示,将完成资产购买计划目标的终止时间延长六个月,至2013年12月,并取消在资产购买计划项目下购买日本国债利率0.1%的最低限,同时决定将作为基准利率的银行间无担保隔夜拆借利率继续维持在0-0.1%的水平。

  日本央行同时将日本景气现状判断从“缓慢改善”下调为“改善势头停滞”,称海外经济放缓,尤其是欧债危机令日本经济复苏陷入停顿。同时,预计通胀年率仍维持在0左右。

  “日本央行是在跟随美联储的宽松政策,因为它不希望QE3导致日元兑美元大幅升值,打击国内出口。”中国农业银行首席经济学家向松祚表示。

  在美联储上周推出QE3后,日本央行将如何应对就成为市场的关注焦点。由于投资者对日本央行可能扩大量化宽松规模的预期升温,自9月14日以来,日元兑美元已大幅下跌。19日上午,在日本央行发布声明后,日元兑美元直线下跌,逼近79.00关口。

  香港科技大学经济系教授、瑞安经管中心主任谢丹阳认为,欧、美、日三大央行都在推出各式各样的宽松措施,其实都是在将问题往后推。央行推出流动性相对容易而且常受市场追捧,但回收的时点和幅度将难于掌握。“到2014-2015年或更早一点,美、德、日债券市场可能面临抛售,投资者总想抢在央行将来出售目前购买的各种债券资产之前逃之夭夭。”

  对新兴市场而言,欧美日争相量化宽松将令国内本已两难的货币政策调控变得更复杂。“新兴市场国家不放水通胀压力就已经很大了,不敢跟着放,但是坚持不放的话,货币升值压力又大了。两害相权取其轻,需要具体计算。”一对冲基金人士称。

  印度央行在9月17日已宣布维持8%基准利率不变,但降低存款准备金率25个百分点。上周俄罗斯央行则在美联储宣布QE3的当天上调基准利率25个基点,菲律宾央行按兵不动。本周南非和台湾地区将分别公布其最新的利率决定,收紧抑或放松受到广泛关注。

  “虽然中国的货币政策还有进一步宽松的空间,但不一定要跟随欧美日进行量化宽松,而要有自己的节奏。”向松祚称,人民币已经有贬值预期,这些国家量化宽松不太可能再次导致“热钱”大幅流入,也减轻国内货币调控的压力。

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