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渣打:美国经济主要不确定性来自2018年财政政策

2017年06月16日 14:43:55 来源:互联网
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  (原标题:渣打银行:美国经济主要不确定性来自2018年财政政策)

  北京时间15日凌晨,美联储宣布年内第二次加息。对此,渣打银行投资策略及咨询部环球总裁Alexis Calla在15日接受记者采访时表示,此次加息与市场预期吻,对于未来是否会进一步加息,“美联储没有改变当前市场的平均预期,今年可能有一次加息,明年或有三次加息。”

  Alexis Calla认为,美联储是否加息主要取决于经济稳定性、商品价格和美元走势。目前美国经济整体稳定,失业率已经低于美联储的目标,并且来到了次贷危机后最低的位置,劳动力增长的空间可能已经有限。通胀水平方面,在当前相对缓和的财政刺激下,通胀处于温和水平,商品价格逐步企稳。

  美国近期的主要不确定性在于2018年财政刺激政策能否出台。“如果特普大力推行减税,使得经济增长提速,大幅推升通胀水平,美联储可能会被迫加快加息步伐,这或将打破目前市场普遍低利率的预期。”Alexis Calla表示。

  在美元走势方面,渣打银行不认为美元会广泛走强。尽管名义利率的利差可能扩大,从而利好美元,但是真实利率更加重要。因此,如果近期的通胀下行是暂时的,那么在2017下半年,通胀率或将加速上升并超过加息的幅度。

  在此背景下,渣打银行总体仍然对新兴市场保持乐观,看好亚洲(日本除外)股票市场。同时,对新兴市场债券的前景也在变得更加乐观,主要偏好为美元计价的新兴市场债券。

  对于中国影响方面,Alexis Calla表示,虽然近期中国流动性有出现短期内紧张的迹象,但这是中国金融去杠杆导致的,并不是因为通胀高而引发的,目前中国通胀较温和,因此当前出现货币紧缩的影响持续性有限。
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