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谁是通胀“幕后推手”

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:国际金融报
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  去年此时,国际市场上每吨稻米的价格为375美元,同样的东西现在已涨到每吨1100美元。   “刀刀见血”的物价带领通胀率飙升到了令人触目惊心的程度。今年4月份,中国消费者物价指数上涨8.5%,俄罗斯14%,美国也升高至3.9%。IMF日前严厉指出,这是一种极严峻的形势,不但过去十余年全球的脱贫努力付诸东流,甚至可能给许多发展中国家带来政治及社会的动荡。眼下,油价已成全球通胀的首要箭靶,用油国指责石油出口国,石油出口国则怪罪国际投机客的热钱炒作。而归根结底,美元的长期“跌跌不休”,才是油价以及其他原材料一路飙涨的关键。近年来,美国以债养债,再加上近几个月为拯救已出现严重问题的金融机构而更加放松信用,增加美元供给,这意味着美元价位早已被高估。面对美元价位的持续下跌,石油出口国及所有原材料出口国,当然必须调整价格以抑制汇差的实质损失和预期损失,由于美元跌势不止,预期损失的心理当然会产生所谓的“溢涨”。   除“溢涨”外,对高通胀率影响更大的就是所谓的“热钱炒作”。大量过剩的美元资产在全球化时代四处自由移动,从事保值套利的投机活动。由于债市楼市股市等皆无利可图或利益缩水,这些热钱近期纷纷转往黄金、石油、粮食以及其他原材料的商品现货和期货市场,形成了一股庞大无比的价格哄抬力量。   因此,美元持续贬值乃是通胀源头。经济学家指出,当今全球通胀日益深化,就结构而言,相当于美国向全球输出通胀。目前多国都因财政乏力而被迫放任涨价。这意味着通胀不但不会缓和,反而可能引起第二波效应,不能不警惕。
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