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国际股市二季度将迎反弹

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:南方日报 作者:贾肖明   
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  随着内地股市的持续调整和港股的超跌反弹,部分个股已经出现H股贵过A股的倒挂现象,在两地股市日益紧密的同时,未来港股将如何表现?又将对A股产生怎样的影响?日前在“中国大陆与香港证券市场互动发展论坛”上,包括德意志银行、香港凯基金融亚洲有限公司、南方基金、万联证券等中港投资机构聚首羊城,纷纷表示在连续调整之后,二季度美国股市和港股都有反弹的机会,这对A股也将构成良性影响。   二季度H股看高一线   4月份以来,随着中国平安等中资金融股的反弹,香港恒生指数和国企指数分别反弹到了24667.79点和13357.12点。对此,香港凯基金融亚洲有限公司董事暨投资银行部主管梁健昌判断二季度港股还是有机会往上走,估计恒生指数可以回到28000点。而香港东泰证券研究部董事邓声兴也认为,H股指数年内有望上14000点。   南方基金国际业务部基金经理温亮在期间也表示,目前中资股已经具备了反弹的条件,政策基本面的逐步宽松有利于反弹行情的酝酿。三月底的时候,香港中资股的市盈率只有18倍,大概回落了一半。他表示,“我认为中资股的回落也许跟A股的回落是有关的,H股中能源、电信、金融占了所有盈利的80%,实际上这些股2008年的业绩是可以保证的,反弹还是有空间的。”他预计,如果H股未来两年业绩的复合增长率为5%,H股指数的下限就是10200点,而未来两年一平均增长25%,指数的上限是在16000点,而目前增长的预期是27%。   温亮认为,虽然美国股市反转为牛是比较难的,但是在熊市中大级别的反弹力度比A股还要多一点,他透露最近美国机构投资者乐观情绪在增加,他建议关注未来二周美国大型企业所披露的利润数据。他表示,美股在延续六周左右暂时反弹后可能会继续下跌,因为美国经济已难以避免进入衰退。   奥运前A股有反弹机会   万联证券研发中心总经理黄晓坤认为,美国经济衰退导致亚太股市和港股暴跌,同时A+H股的效应导致A股估值修整是A股一季度大跌的重要原因。A股目前最大的不确定性是盈利的不确定性。“在2007年底和2008年初的时候对上市公司是乐观的,增速的判断是30%以上,目前来讲普遍认为是25%—30%,出于对中国制造风险或者是经济景气的担忧,认为盈利增速的减少刚刚开始”。   黄晓坤表示,单纯美国经济衰退对中国影响有限,除非影响到欧盟和日本的经济,但目前还是需要观察的。“周边股市的走稳有利于A股反弹”,他坚定认为奥运之前会有一波上涨的行情,因为政策性的因素和经济面以及货币政策放松信号的推动,A股市场存在反弹的行情,在反弹之后,2008年下半年以及2009年上半年要看中国是否可以从滞胀中解除,目前还无法判断。   相关链接:   “防御依然是A股二季度主题”   上周日,泰达荷银基金在广州召开二季度投资策略报告会,期间记者就当前股市一些热点问题专访了公司研究部总监史博。   “对于美国经济的未来,我的看法可能更悲观一些”,史博表示,美联储一直以来以控制通胀作为核心政策目标,但是次贷危机深化后,美联储被迫放弃原先目标,不断减息以保持经济稳定性。“中国大跌,美国不跌这是不正常的”,对于美国跌幅偏小的问题,他认为主要原因是美国储蓄率低,主要靠财产性收入维持,美国政府担心消费下滑,所以力挺股市。“但是如果美联储招数用尽的的话,美股可能就会出现更大跌幅”。   “不要盲目跟着别人抄底,现在市场人气很弱,兄弟部队既不会增援,甚至连集结号都不吹就撤了”,史博打了个比方,他建议个人投资者应整体保持较底水平仓位,借助市场波动进行调仓、品种转换等操作,避免过度乐观。
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