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油价粮价可能引发全球性“滞胀”

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国证券报 作者:左小蕾
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  □左小蕾   国际石油价格和粮食价格高涨引发全球性通胀。不排除可能出现全球性的滞胀。   因为美元贬值,与美元挂钩的国际大宗商品,石油,铜,其他矿产以及其他原材料价格大幅上涨。石油价格高企使寻求替代能源需求上升,导致提取再生能源的相关谷物的工业需求上升,价格上涨,进而带动国际粮价普遍上涨。许多国家的通货膨胀大幅上涨,特别是许多新兴市场国家和发展中国家,通胀都达到两位数,越南通胀水平接近20%,俄罗斯超过14%,都达到历史高位。不排除出现上世纪70年代和80年代石油危机出现的经济“滞胀”局面。   当然,这次与两次石油危机有三点不同。   首先,上世纪70年代石油价格是从3-4美元猛涨超过12美元,上涨3-4倍;上世纪80年代石油价格也是从20多美元上涨至35到40多美元,大幅上涨一倍,冲击性的影响非常大。这次似乎是相对渐进上涨。不过,虽然冲击性的影响较小,但影响面却大大扩大。   其次,上世纪70年代、80年代的石油危机是发达国家与石油输出国之间的“战争”,不牵连其他发展中国家。但是在全球化的趋势下,这次的石油价格上涨连带的全球粮价上涨,几乎全世界都不可能独善其身。中国、印度、越南、亚洲国家,还有非洲、南美洲许多国家,都可能因输入型通胀而严重影响经济和社会稳定。   第三,石油类产品相关的金融市场爆炸式的发展,投机性资本几乎主导了石油价格走势。美国国会议员近期在听证美国五大石油公司和一些相关咨询公司时指出,石油市场“充斥不可置信的投机,成为7×24小时的赌场”,并提出:金融监管层应该提高保证金,限制非商业持仓,将投机者彻底赶出市场。因为,石油价格的走势有可能随美元走势发生变化,但是如果投机因素的炒作成为定价的主导,石油价格的调整是否与美元完全同步就存在变数。但可以肯定的是:无论如何,油价不可能再回到低价时代了。   这次粮食价格的上涨不论是一次性上涨还是持续上涨,相信都会持续一两年的时间。70年代,当国际粮食库存达到最低水平以后,曾出现过全球粮价大幅上涨的情况。去年国际粮食库存就非常接近70年代的最低水平,所以今年的国际粮食价格可能不太乐观。特别是目前华尔街赚钱的机会并不多,大量金融投机资本已经进入商品市场。粮食价格可能出现像石油和其他能源一样的命运。虽然一些受连带的并不是再生能源需求的粮食品种,如小麦,大米等,价格信号调整市场供求的作用会比较显著,换句话说,高价格鼓励更多的供给,一般需求的粮价也有望在几年内有所平稳,但大幅下降似乎不可能成为全球市场趋势,对此我们必须有足够的心理准备。
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