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微软放弃收购雅虎 只是短暂休止符

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:财经时报 作者:李国训
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  这场马拉松式的战争还没有结束。微软现在需要从这场闹剧之中脱身出来,重新思考自己的收购策略和时机   刚过完“五一”短假,耳边传来微软放弃收购雅虎的消息。从今年2月初开始,这个涉及金额达446亿美元的互联网最大并购案经历了漫长而艰难的谈判,历时之久,角色之多,情节之跌宕,关注度之广,丝毫不亚于一场战争。现在,这场百日大战总算画上了句号。   不过,这个句号并不彻底,它更像一个短暂的休止符。如同黎明前的静默,这场马拉松式的战争远没有结束。微软只是在漫长而无望的谈判中失去了耐心,大手笔的收购意图没有实现,反而让雅虎和自己越走越远,得不偿失。它现在需要从这场闹剧之中脱身出来,重新思考自己的收购策略和时机。   可以肯定的是,微软对于雅虎的垂涎之意并没有丝毫改变。当初为了对抗谷歌,并帮助自己加速完成从一家传统软件公司向互联网巨头的转型,微软作出了收购雅虎的决定。因为雅虎是一家彻底流淌着互联网血液的公司,在互联网领域的地位仅次于谷歌,拥有的互联网资源和人才不可估量。如果成功收购雅虎,老二老三联起手来,微软无疑就有了对抗老大谷歌的实力。   实际上,雅虎也迫切需要得到微软的帮助。从谷歌出现之后,雅虎在互联网的老大地位就一去不返。重新执政的杨致远并没有多少方法提升雅虎的核心竞争力,当初耗巨资打造的巴拿马广告系统也不能把雅虎拉出谷歌的阴影。如果和全球软件霸主微软携手,雅虎自然多了几分翻身的可能。   但是,这场外人看来圆满的婚姻却中途夭折了。微软一开始出价每股31美元,随后勉强提高到每股33美元,但远远不能满足雅虎每股37美元的胃口。微软CEO鲍尔默被迫宣布放弃。   雅虎与谷歌的合作可能是微软放弃的一个直接原因。4月9日,雅虎和谷歌展开了为期两周的试验性合作,雅虎同意将一部分搜索业务外包给谷歌。同时,双方还酝酿建立长期合作关系。谷歌不仅成功破坏了竞争对手的收购,还拉近了雅虎和自己的距离。它成为了这次收购的最大赢家。   微软退出后,雅虎的处境并没有好转,反而更加危险。雅虎股价正在因微软放弃而大幅缩水,这与当初微软宣布收购计划时,雅虎股价的大幅上涨形成了鲜明对比。杨致远必须找到向众多股东解释的理由,否则,雅虎内部的矛盾将会更加尖锐。此外,它和谷歌谈判的筹码也因微软退出而减少,同时它在广告领域的核心竞争力也将因此受损。   很多专业人士认为,微软的姿态只是以退为进:一旦雅虎股价大幅缩水导致雅虎股东沉不住气,微软便可能以更低的价格重新启动谈判,届时微软迫使雅虎管理层就范的可能性自然大了许多。   但也有分析人士认为,微软也可用准备收购雅虎的数百亿资金收购美国在线(AOL)和Myspace等其他互联网公司。不过在笔者看来,这种可能性并不大。因为在互联网领域,能比肩雅虎的网站并不多。微软在过去也收购了多家技术领先的互联网企业,但对其整体互联网布局并没有起到根本性的作用。用互联网分析人士谢文的话来说,再多的小收购也只是“战术性”的举措,只有收购雅虎才是“战略级别”的手笔。   因此,尽管收购雅虎很艰辛,但这似乎是微软必走的一步棋。如果这步棋成功,微软确立自己在互联网的领导地位会水到渠成。如果失败,那么微软在互联网转型的路途上只会更加漫长而艰辛。   现在留下的悬念是,在击退微软的收购之后,雅虎下一步能否扭转自己的颓势?目前雅虎在美国广告市场的份额已经跌到20%,如果继续下滑的话,雅虎还是会回到微软的谈判桌前。而那时,雅虎的筹码还会有多少,就很难说了。
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