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国际资金去年大举转战新兴市场

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:上海证券报 作者:朱周良
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  ⊙本报记者 朱周良   美国次贷危机在去年的集中爆发,令美国经济的前景骤然黯淡,同时也带来了国际股市资金流向的巨大转变。根据美国专业基金研究机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR)统计,在过去一年中,国际投资人大量将资金撤出美欧日等发达市场,转投针对俄罗斯、巴西等国家的新兴市场基金。   发达市场集体“失血”   尽管在2007年最后一周中,美国股市基金迎来了久违的资金净流入,但这并未能改变发达市场基金在过去一年中资金大量流失的格局。总的来看,过去一年中发达市场股票基金累计出现了512亿美元的资金净流出。   在去年的大部分时间里,投资于美国股票基金的国际资金都在持续撤出。好在到了12月份,美国股票基金连续三周出现资金净流入,累计吸引资金71.4亿美元,帮助这类基金成功地避免了出现全年净流出的尴尬。   EPFR的统计显示,美国股市基金2007年的资金流入仅为11.62亿美元,而日本、欧洲等发达市场基金也表现为资金净流出。其中,日本股票基金去年净流出174.04亿美元,西欧股票基金则流出349.74亿美元。   统计显示,日本和西欧股票基金去年大部分时间都遭遇了沉重的赎回压力,主要是因为投资人急于规避美国经济降温给日欧出口带来的负面影响。过去的39周中,日本股票基金有38周出现资金净流出。日经指数去年也表现极差,全年下跌11%,为近五年来首次出现全年下跌的情况。分析师表示,日本国内经济疲软,加上民众对政府推动企业和经济改革缺乏信心,均打击了国内外投资人对日股的信心。   欧洲股票基金也表现不佳,过去17周都出现了资金净流出的现象,使得全年的资金净流出达到340亿美元左右,后者相当于欧元升值收益与这类基金全年投资收益的总和。分析人士指出,消费者信心下降、欧元持续走强、信贷紧缩以及高油价,都给欧元区经济今年的增长蒙上阴影。   巴俄领衔新兴市场   EPFR执行董事达勒姆指出,从过去一年的情况看,整体的资金流动趋势非常明显:新兴市场资产价值的全面重估,促使全球投资人大量增加对于俄罗斯、巴西和韩国等新兴市场的投资,同时将资金撤出发达市场。相比发达市场基金高达512亿美元的资金净流出,新兴市场股票基金在去年全年吸引了408亿美元的资金净流入。   尽管在去年年底发达市场基金再度出现一定的资金流入,但达勒姆认为,这主要源于基金在年终面临“粉饰账户”的压力,并非象征趋势的改变。   从投资回报率来看,拉丁美洲股票基金是所有新兴市场基金中最高的,其投资组合回报率达到59.9%。欧洲、中东和非洲(EMEA)股票基金以26.11%的回报率紧随其后。分国家来看,巴西、中国和土耳其股票基金表现不俗,去年的回报率分别高达96.1%、75.2%和69.6%。此外,非洲地区基金的投资回报率也达到67.8%。   在外界关注较多的“金砖四国”中,巴西和俄罗斯股票基金在去年分别吸引了44亿美元和12亿美元的资金净流入,不过,印度和中国则意外出现了资金净流出的现象,其中,印度股票基金净流出7.4亿美元,前年为净流入16亿美元;中国股票基金去年净流出28.6亿美元,前年为净流入63.6亿美元。这表明,中国股票基金在去年高达75%的回报率,促使一些国际投资人开始考虑“落袋为安”。   商品能源表现不俗   就行业来看,商品和能源无疑吸引了最多的关注。作为今年在股市表现最好的行业,EPFR跟踪的能源行业基金实现了36.8%的投资回报率。在去年的最后一周中,有多达9.72亿美元的资金流入了能源类基金。   回报率排在能源之后的是商品类基金,后者的回报率达到33.3%,全年的资金净流入达到53亿美元。分析师称,更多投资人愿意押注大宗商品的牛市尚未到头,同时美元疲软也帮助推高了商品价格。   此外,医疗保健、生物科技以及金融等行业基金也获得了投资人青睐。其中,医疗生物科技类基金在过去5周中有4周都出现了资金净流入,而金融行业基金在去年12月份吸引的新进资金达到了去年全年资金净流入的49%。   与此相反,由于美国房地产市场持续降温,房地产行业基金成为表现最差也是流出资金最多的基金。此外,由于投资人对信贷质量及通胀的忧虑升温,固定收益类基金的资金流向出现了180度的转变。在2006年,全球债券类基金净流入资金180亿美元,但在2007年则变成了净流出13亿美元。
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