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微软收购雅虎陷入“拉锯战” 进退仍待观察

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:经济参考报 作者:王云
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  美国微软公司曾向雅虎公司发出“最后通牒”,要求后者于美国当地时间4月26日前必须就微软提出的收购提议作出回应,但这一期限已过去数日。   微软法律总顾问布拉德·史密斯28日对媒体说,微软和雅虎管理层没有在近期举行磋商的安排,收购计划显然已经陷入“拉锯战”的僵局。从目前的形势来看,微软和雅虎在近期达成友好交易的可能性并不大。而收购价格无疑是双方难以达成一致的主要原因。   微软需要雅虎   微软虽然奠定了自己在软件制造和硬件生产上的优势地位,但在经营互联网市场方面却还相当薄弱。据悉,2007年,微软网络服务业务营业收入为28亿美元,净亏损9.49亿美元,在搜索领域的市场份额虽然有所增长但与雅虎尚有距离,与谷歌更是相去甚远,并且在对DoubleClick的并购战中输给了谷歌。   微软已认识到网络服务在未来互联网产业中的重要性,认为只有将软件、硬件、网络服务三个方面完美地结合到一起才能在未来的互联网领域有所作为。尽管微软与雅虎在不少网络业务上内容重合(这也是很多人质疑微软此举的重要原因),但整体来看雅虎与微软的确是互补的——微软网络服务是“软肋”,而雅虎网络服务是强项。   另外,雅虎近年来通过投资三家热门的互联网公司(雅虎日本、韩国的GMarket Inc以及中国的阿里巴巴)而在亚洲抢占了“先机”,收购雅虎无疑会让微软抢占更多的亚洲市场份额。   Icap Securities分析师萨钦·沙阿先生指出,微软需要雅虎,否则它早就走开了。   进退仍待观察   有分析人士认为,微软收购雅虎进退仍有待进一步观察。其一,微软可能将向雅虎股东直接提出收购。4月5日,微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默在致雅虎董事会成员的一封信中说,如果后者在3个星期内没能就微软的收购提议作出回应,微软将被迫把收购计划直接提交给雅虎的股东,包括启动代理权争夺和改选董事会。希望通过争夺股东的委托表决权以获得对股东大会的控制权。鲍尔默在“最后通牒”期限到来前一天还重申,微软的报价“相当慷慨”,“如果他们(雅虎)还不同意,我们将不得不把这一争议直接交给(雅虎的)股东们处理”。   其二,微软可能暂时放弃收购雅虎。鲍尔默曾表示:“我们已经做好了在没有成功收购雅虎的情况下向前发展的准备。”   虽然这番讲话可能只是一种策略,但一些分析人士称,微软现在放弃是明智的。通过冷处理,微软可以在今年夏季再提出新的收购方案,从而避免代理权争夺战引发的敌意和损失。如果微软认为雅虎正在走下坡路的想法是正确的话,这一策略将是奏效的。如果雅虎股价下跌到15美元左右时微软再提出新的收购方案,会比现有的收购方案更容易被雅虎接受。   也有一些分析人士表示不排除微软提高收购价的可能性。   微软不会放弃收购   不管微软收购计划是进还是退,分析人士普遍认为,微软放弃收购雅虎的可能性并不大,微软收购雅虎只是时间上的问题。美国投资公司SIG的分析师玛丽安娜·沃尔克表示:“微软不太可能放弃对雅虎的收购,因为该公司对于迅速增强自身互联网广告业务的需求十分迫切。”   市场分析人士预测,雅虎将于今年7月召开年会,届时有可能就收购事宜作出决定,所以这场收购“拉锯战”还将持续一段时间。
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