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道指大跌伦锌反弹涨势难持久

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国有色金属 作者:李迅
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  6月26日,原油突破每桶140美元大关,再创新高,令股市卖压加速,道琼斯指数终场大跌350点,创下今年第二大跌点,收于21个月低点11453.42,纳斯达克指数收低78.89点或3.33%,至2321.37。   纽约原油期货首破每桶140美元,激励买盘抢进商品以避通胀。此外交易商对美联储升息的信心不足,美元兑欧元应声走贬,美元兑欧元触及两周多以来低点。金属品种中,黄金涨势首当其冲,收报917美元/盎司的高点;期铜盘中一度高见8490美元,为5月7日来最高,终场收报8445美元/吨,涨145美元;期锌更是高涨逾5%至2000美元,为6月3日来最高位,最终收报1990美元升115美元,涨幅高达5%~6%。   由于美联储最新声明预示着利率将暂时维持稳定,令美元短期受压,美元的走弱将对金属价格产生利多支撑,而前期最为弱势的品种锌,由于受到投机资金追捧,反弹力度较大。从技术上看,伦锌正面临2000美元/吨整数位的重压,笔者认为在此将有反复,虽然伦锌反弹幅度较大,但疲弱的沪锌跟涨幅度较伦锌更为有限,上方16800元、17600元及18000元三处构成重重压力,建议可等待在此三处阻力区域择机抛空为宜。   全球锌的基本面并未有新的改观。全球金属统计局(WBMS)6月25日表示,今年前4个月,全球锌市供应过剩6.4万吨。同期矿山产量为359万吨,较去年同期增加9%。精炼锌产量上升9.1万吨至377.1万吨,其中亚洲国家,特别是中国增产9.5万吨。欧洲地区产量下滑4%,而北美自由贸易区产量增加4.2%。4月全球锌板产量为95.68万吨,消费量为96.41万吨。1~4月期间,全球需求较上年同期增加6.18万吨,增幅最大的为中国。在此期间,中国需求为120.5万吨,占全球总需求的33%。   国内5月份精锌的产量继续维持在较高水准,前期地震对产量的增速影响有限,统计局的数据显示5月份精锌产量为33.89万吨,同比增长4.2%,1~5月份累计产量154.97万吨,同比增加4.1%。在产量保持高水平的同时,5月国内净进口精锌13592吨,而较高的比价水平预期三季度国内精锌进口量仍将维持并有可能出现进一步的增加,年内供需形势不容乐观。展望未来,锌精矿供应量将进一步上升,许多扩张产能和新矿在今年已得到融资。无论国内外市场,新的冶炼产能将投入运转,而这些冶炼厂出现瓶颈的风险非常小,部分现货商预计未来将会出现大的供应过剩,2008年下半年全球过剩量将达到17.2万吨。   随着供应量的继续上升和库存的上升,锌价将会受到进一步的压力。不过,即使在全球锌市场供应过剩的年代,市场的寻底之路通常都不是一蹴而就的,从上海锌期货持仓看,目前的持仓量依然很高,这将给未来的锌价走势增添不确定性,近期多次出现的一根长阳之后的连续阴跌,正是资金不断尝试推高锌价的表现,但这往往是不可持续的。
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