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欧央行官员口风松动 利率政策添变数

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:金融时报 作者:莫莉
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  与次贷危机相关的经济数据不仅牵动着市场脆弱的神经,也影响着全球各大央行的下一步利率走势。尽管欧洲央行多次表明其反通胀的强硬立场,但目前的经济局势和欧洲央行官员言论的变化却使得欧洲央行的利率政策再添变数。   欧洲央行管理委员会委员默施日前发出欧洲经济放缓的警告,分析师们据此认为,该言论传递出一个信号:虽然欧洲央行行长特里谢1月10日对通胀态度强硬,但欧洲货币政策决策者们可能并非完全照此行事。现年58岁的默施在1月15日表示,“欧洲经济具有下行风险”。尽管通胀风险也在上升,但“我们并非没有感到来自价格减缓的力量”,比如强势欧元、高油价、美国经济降温和走高的信贷成本。   除了默施以外,本周还有多位欧洲央行官员在谈及通胀时口风略有松动。欧洲央行管理委员会成员韦伯在1月16日表示,欧洲央行官员不应当“过分夸大”通胀上扬。德国商业银行驻法兰克福首席经济学家对此评论说,这是韦伯在谈及经济增长前景时态度出现的转变,欧洲央行有关减息的讨论将会开始。欧洲央行官员斯麦吉和Michael Bonello在本周也认为,如果油价下跌并且工资没有大幅上涨的话,欧洲通胀水平在2008财年可能会回复到2%。默施表示,欧洲经济将会有温和增长,但他不排除欧元区2007年的经济增长低于欧洲央行预计的2%的可能性。UniCredit的经济学家表示,欧洲央行看上去最终承认,经济放缓将比他们目前所看到的更明显,加息已经不在其考虑范围之内,这增强了有关欧洲央行下一步将减息的猜测。   截至目前,欧洲央行并未加入美联储、英国央行和加拿大央行的减息阵营。欧洲央行认为,目前欧元区通胀情形仍然恶化,这不足以对减息构成支撑。目前,欧洲央行利率处在6年来的高点4%。特里谢在1月10日还高调表示,如果出现工资价格螺旋上升的迹象,欧洲央行将“先发制人”。但令欧洲央行在通胀问题上处境尴尬的是,自去年下半年开始全面爆发的次贷危机目前远未结束,而且随着次贷危机波及面不断扩大,美国经济陷入衰退的可能性也随之增加。这些对于欧洲经济前景来说,都不是好消息;而欧洲经济的下行风险又成为欧洲央行打压通胀的最大牵制。   根据局势的变化,日前一些投资机构已经开始收回对欧洲央行在今年内可能加息的预测。荷兰银行此前曾预计欧洲央行将在2008年加息2次,但该银行在1月15日“改口”认为,欧洲央行在2008年全年保持4%的基准利率不变。此前预计欧洲央行在今年会加息1次的法国兴业银行目前也认为欧洲央行在今年会按兵不动。而德累斯顿佳信证券公司则表示欧洲央行在今年会有1次减息。荷兰银行专家认为,虽然欧洲央行喜欢在措辞上强硬,但是无法确信其行动是否也会像他们说得那样强硬。伴随经济放缓和欧元走高,欧洲央行的表现将更为实际。   市场广泛认为,早在去年9月欧洲央行就曾计划加息。然而,次贷危机的爆发使得欧洲央行的加息计划不得不再三后延。目前,欧洲央行仍然采取按兵不动的态势,借此来评估美国次贷危机所带来的经济影响。毕竟,次贷危机导致银行惜贷从而促使全球信贷成本走高。此外,欧元的升值可能也将伤及欧元区经济增长。目前,德国投资者信心指数在1月下跌至15年来的低点,而欧洲工业生产指数也在去年11月下滑。英格兰皇家银行经济学家表示,欧洲制造业正在经历2001年以来首次衰退。   欧洲央行官员口风改变和市场对经济增长忧虑加重,导致欧元汇率出现1个月以来最大下跌。1月16日,欧元兑美元汇率下跌2美分至1欧元兑1.4594美元。基准的德国政府2年期债券收益率下跌5个基点至3.551%,这是2006年9月以来的最低水平。1月17日法兰克福早上8点23分,欧元兑美元汇率为1欧元兑1.4649美元。
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