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五大因素影响节后市场

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国经营报 作者:张刚
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  1 美国经济走势   美国联邦储备理事会1月23日宣布美国联邦基金利率下降75个基点,从目前的4.25%降到3.5%,为2005年9月以来最低水准。美联储同时将贴现率降低75个基点至4%。美国白宫发言人说,布什总统不排除扩大经济刺激计划规模的可能性。美联储预期,未来几个季度,通胀将转为温和,但仍有必要持续密切注意通货膨胀的发展。经济增长下滑的风险仍然存在,美联储将持续评估金融与其他情况的发展对经济展望的影响,并将因需要适时采取措施化解风险。全球知名投资家乔治·索罗斯(George Soros)在接受奥地利日报采访时指出,全球正面临二战以来最严重的金融危机。美国经济受到衰退风险的威胁。美国经济未来走向不仅对我国出口造成较大影响,而且境外股市的大幅波动,也导致国际股市的资金大规模流动,其中内地股市的“A+H”板块对股指将产生较大的牵引力。   2 股指期货、创业板动向   全国人大常委会副委员长成思危日前透露,创业板的准备工作基本就绪,就等一声令下;有关部门对股指期货的研究也进行了多年,现在可以说也是万事俱备。这两项制度创新“会在两会以后分别实现”。成思危指出,股指期货开始的时候门槛要高,不能让所有市场投资者都能参与。另外,保证金也要有所控制,如果保证金比例定得很低,风险就会很大。他认为,创业板推出以后,风险投资会更敢于投入创新型企业。“创业板的条件,一是门槛比较低,二是不要求3年盈利,但同时它的风险也会比较高,所以监管也比较严。”他提出,有必要在中国建立本土的私募基金,而且主权基金和私募基金相辅相成并不矛盾。股指期货的门槛如果进一步抬高,将不会引发大规模资金流出股市,而创业板的初期规模如果不大,也将有助于股市资金面的稳定。两者的未来动向值得密切关注。   3 “双防”政策效果   2007年,全年国内生产总值246619亿元,比上年增长11.4%,加快0.3个百分点,连续5年增速达到或超过10%。2007年第三季度为11.5%,变化不大。全年居民消费价格上涨4.8%,涨幅比上年提高3.3个百分点,其中,城市上涨4.5%,农村上涨5.4%。食品、居住价格上涨是拉动价格总水平上涨的主要原因。1月份公布的经济数据,依然显示投资过热和通胀加剧的迹象,符合市场预期。2007年12月份中央政府才确立了“双防”为经济工作的主要任务,年底前后分别两次上调存款准备金率和一次调整利率,具体效果还要看2月份公布的1月份相关经济数据,但考虑到春节长假的原因,要到2月底才可能披露。   4 股权激励   业绩提升预期   国资委副主任王瑞祥介绍说,首先,国资委将继续鼓励符合条件的央企,根据各自的情况和监管要求,运用资本市场平台来推进企业的公司制和股份制改革。其次,国资委将对央企控股的上市公司进行更为严格的规范和监管。第三,国资委正在大力推进央企董事会试点工作,下一步将进一步的扩大董事会试点的户数和范围。另外,国资委与财政部颁布了两个文件,一个是对国有控股上市公司境外部分实施《股权激励实行办法》,另一个是对国有控股上市公司境内实施《股权激励实行办法》。国务院国资委副主任邵宁在“国有企业收入分配制度改革研讨会”上表示,国资委将按资本市场要求建立较稳妥规范的股权激励制度,而这也是建立国有企业负责人薪酬制度的重要一环。股权激励的行权价格,业绩增长方面的要求,将有助于提升上市公司未来的预期。   5 年线争夺结果   中煤能源的首发和金融街等公司的再融资,使2008年1月的融资额接近2007年12月水平,维持在600亿元以上。据相关公开信息,1月过会的紫金矿业和中国铁建的发行将在2月,这将促成融资额上升。但2月交易日短,中小板首发公司和上市公司再融资额减少,对二级市场资金面的分流作用有限。因此,预计2月的总融资额和1月相近。相较于2007年下半年各月,这一融资额属于适中。   在连续4个月出现下滑之后,新增开户数下降至极低水平,说明投资者对市场极度看淡,反转理论将发挥效用。如2007年的2月、7月在单月新增开户数下降至300万户水平以下后,次月以后均出现了上升行情,而2007年12月经过持续下跌,已经下至300万户以下,促成了底部的确立。而随着2007年年报披露的节奏将加快,热点将不断涌现,有望促成一二月份开户数出现回升。   2007年11月28日的前期底部4778点失效后,大盘正在寻求新的底部支撑。从2007年7月6日至2007年10月16日的上升波段中,0.382的黄金分割位在4500点附近,近期呈现了一定的有效性。另外,年线在4380点附近形成长期支撑位。投资者可重点关注支撑位是否确立或突破。
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