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次贷“第三冲击波”隐现 G10央行再商救市

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:上海证券报 作者:朱周良
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  受多重利空消息打击,美欧股市近日纷纷跌至多年来的低点   ⊙本报记者 朱周良   伴随着凯雷资本等机构陷入资金困境以及美国最新就业数据再度令人失望等更多利空消息的出台,全球股市最近两天连续跳水、主要股指纷纷破位下跌,业内人士纷纷惊呼:次贷“第三冲击波”来袭!   这样的提法绝非夸张。最近一段时间,西方各国信贷市场再度风声鹤唳,投资人对风险的厌恶情绪达到顶点。形势紧迫,本周在瑞士巴塞尔召开例行会议的十国集团(G10)央行首脑们再度被寄予厚望。业界普遍预计,在下周的例会上,美联储会降息75基点,高盛更预言,不排除当局再次紧急降息的可能。   新一轮危机凸现?   次贷危机给全球金融及信贷市场带来的第一次冲击发生在去年7、8月份,当时危机刚刚集中爆发,以巴黎银行为代表的各家机构陡然发现,很难再获得便利的融资,由此也引发了各大央行的一波注资狂潮。   去年年末,随着花旗、美林和瑞银等全球几家顶级银行开始冲减巨额资产,货币市场的压力再度陡然增大,以美联储为首的多家央行也罕见联手,共同以各种形式向银行体系大举注资。   眼下,第三波信贷危机正在酝酿。先是多家机构传出陷入资金困境:伦敦对冲基金公司Peloton合伙公司因为遭逼债而被迫清算旗下18美元的基金,美国和欧洲的两家机构——美国抵押贷款商索恩伯格以及在欧洲上市的凯雷资本基金,则双双传出保证金违约的消息,索恩伯格更面临破产。   数据方面也利空不断。上周四公布的美国去年第四季度房贷户丧失抵押品赎回权的比例创纪录新高,随后一天出台的2月份非农就业则意外大幅下降,预示劳动力市场持续恶化。   其他领域也频频传来危机的信号:在欧美债市,随着投资人避险情绪增强,债券违约保险成本大增,纷纷创出历史高点;即便是对公认为最安全的投资品美国国债,银行也开始不照单全收,并要求以国债抵押贷款的机构支付更高的利息;投资人纷纷涌入国债市场避险,促使两年期美国国债收益率一度跌破1.5%,至四年低点……   “新一轮的信贷危机已经出现。这一次,部分市场的情况比1月更严重。有些人担心会出现严重问题,而这种忧虑正在形成恶性循环。”丹麦最大银行丹斯克银行的利率策略师尼尔森表示。   瑞银集团则发布报告称:贷款机构惜贷似乎已造成“资金冻结”局面,“这可能导致西班牙、意大利、爱尔兰、葡萄牙、希腊和奥地利等欧元区的债务国群体出现第一轮的受害者”。   美下周或降息75基点   货币当局对于当前的形势显然也有自己的认识。瑞士央行副总裁布兰德上周警告说,世界“或许已处在新的、更危险的危机阶段”。他在接受采访时称,只要美国房地产市场调整过程没有结束,只要这种局面继续对其他信贷市场产生影响,就不可能说问题已经解决。在布兰德看来,金融全球化已首次出现“严重的真正危机”。   对此,丹斯克银行的尼尔森表示,央行已显示出解决当前危机的很大决心,“我相信他们还会这么做”。高盛则在最新的报告中称,针对新的金融问题,各国央行可能将采取进一步的及时行动,要么提高流动性注入规模,要么尽快降息。   在最近更多疲软数据出台后,市场普遍预计,美联储在下周的会议上可能降息75基点之多。美国利率期货合约的最新走势显示,交易员预估美联储18日降息75基点的概率高达94%,降息1个百分点的概率为6%。苏格兰皇家银行及摩根大通昨天分别发表报告改口称,美联储下周会降息75基点,至2.25%,原先预估为降息50个基点。   华尔街投行高盛则表示,在上周异常疲软的就业数据发布后,美联储可能会再次考虑紧急降息,这一消息一度刺激昨天美国股指期货走高。   本周一,美联储为首的G10央行行长恰好在巴塞尔召开两月一次的例会。金融市场现状势必会成为与会者探讨的热点。事实上,去年11月份的一次类似会议曾直接促成了五大央行的联合干预行动,时至本周,美联储还在不断通过贷款拍卖向市场注资。就在上周五,美联储又宣布将加大本月的注资力度。   不过,面对复杂的局面和持续上升的通胀压力,央行决策者们的招数似乎也越来越少了。在通胀高企的背景下,降息空间已受到约束。欧洲央行已明确表示,不会跟随美联储的降息步伐。
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