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华尔街日报:美联储将为“超级警察”角色头痛不已

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中金在线
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  在美国财长保尔森提出的金融监管纠察的建议中,广受监管不力并扩大了信贷危机指责的美联储,似乎是最大的赢家。但是保尔森计划中赋予美联储维护金融系统稳定的超级警察职责,对于美联储及其主席伯南克来说,同样是一个头痛的问题。   在这个职责中,美联储将要承担起超越任何人能力的任务:提前确定并避开危机。哈佛大学经济学教授Martin Feldstein对此评论道:“监管银行以及整个金融体系中高度复杂的衍生品,充满了技术挑战。”   华尔街日报指出,美联储官员面临的另外一个问题是,即使美联储得到了职责,是否将失去权威。银行监管现在由包括美联储在内的四家机构负责,美联储要监管花旗集团等银行背景企业、共同监管州立银行。保尔森认为,这种监管结构过于复杂,希望从美联储分离出来,整合到一个新的机构。   而美联储官员担心,缺乏对银行活动持续直接的监管,将失去危机管理的一个重要工具。   美联储成立于1913年,负责稳定银行体系。在众多稳定工具中,最主要的就是从透过贴现窗口向银行贷款。   ◎美联储曾数次拒绝了承担保尔森计划中提出的超级警察角色   美联储最新一次拒绝是在克林顿时期,通过数次的拒绝之后,威信也越来越高。在感受到最新威胁后,伯南克和美联储其他官员最近重申了保持其在银行监管中角色的重要性。   当然并不是所有美联储官员都对保尔森计划感到反感。有些官员虽然也担心计划中的某些部分,但却相信与财政部保持一致有助于恢复市场信心。美联储的一名女发言人就将该计划称做迈出了修正监管的“重要第一步”,并表示计划给出了及时深切的分析。   ◎保尔森赋予美联储超级警察角色   在保尔森的计划中,美联储将暂时继续拥有制定信用卡披露以及高成本抵押贷款条款等消费者保护法的权力。但最终美联储将把对州立银行和银行背景企业的监管权力移交给一个新的机构,并成为“市场稳定的监管者”。保尔森还在上周六的一次访问中指出,美联储将拥有广泛的权力,能够到达系统任何一个需要的角落。   拥有这样的权力后,美联储能够在监管的同时为任何一家重要结构发放贷款。保尔森所说的机构包括经纪商、非银行机构以及传统的商业银行。   保尔森有这样的设想由来已久,最近几个月发生的事情,尤其是贝尔斯登濒临崩溃的事件,则让想法变得更具可行性。几个月来,贝尔斯登饱受有关依赖短期融资并严重暴露在高风险抵押有价证券中的质疑。三周前,其它的企业和投资者突然不愿意和其有业务往来。纽约联储被迫采取空前举措,在3月14日透过摩根大通向贝尔斯登贷款。3月16日,在其它企业也可能爆发同样的信心危机的担忧中,美联储向所有的投行敞开了大门。   保尔森的计划认为,美联储必须拥有收集并检查向其贷款投行的信息。
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