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美国地区联储构筑信息优势的主要方式

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:金融时报 作者:辛可
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  一、长短期研究有机结合   通过对纽约联储、里士满联储以及堪萨斯联储研究部负责人的问卷调查表明,地区联储研究部门普遍将其经济学家的工作区分为长期研究和短期研究。一是每个经济学家根据自己的专业特长及研究兴趣对相关领域进行长期研究,因此,研究较为规范和深入,此类研究学术性强,除了以工作论文形式形成初步报告外,地区联储鼓励其经济学家在学术性刊物上发表。二是经济学家每年需要大约占用一半左右的工作时间,进行一些与联储业务直接相关的工作,如开展金融教育、准备行长讲话、为监管或市场部门提供支持等,这些工作称为政策工作或客户工作,即作为中央银行的经济学家首先需要为中央银行的业务负责,这些短期工作往往与长期研究内容相关,提高了长期研究成果在联储政策制定过程中的作用。   二、建立系统的信息采集渠道是地区联储开展政策分析的重点   在成熟的研究市场中和定量预测具有较大不确定性的情况下,联储之所以能够保持自己对经济运行的准确判断和政策立场,更大程度上在于联储独特的信息采集渠道。各分支机构采集的动态信息有助于联储在统计数据发布前捕捉和识别经济形势的变化方向,并利用它去进一步分析经济形势,找出统计数据变化原因,这是其他机构所不具备的。主要的信息采集渠道包括:通过发挥在地方事务中的积极作用建立广泛的联系网络;分支机构业务重点向社区事务倾斜,与地方维持了良好关系;通过与被调查对象的直接联系获取及时的动态信息;联储董事是提供行业信息的重要渠道;地区联储高层管理人员也与地方企业界保持密切联系。   三、对相关领域的全面深入研究进一步提高了联储的信息优势   除了动态信息采集和政策分析外,地区联储围绕中央银行的核心职能对广泛的领域进行了系统深入的研究。这些长期的研究建立起对经济金融动态走势敏锐的洞察力、判断力和预测力,提高了政策制定的科学性。   (一)研究领域较宽。联储经济学家的数量超过了大部分研究机构的专业人才数量,因此有条件对与货币政策相关的较为广泛的领域进行研究。各地区联储对全国及全球经济保持了充分关注,其在全国经济研究方面的投入超过区域经济研究,从事全国或全球经济问题研究的经济学家数量往往是从事区域经济研究的经济学家数量的3~5倍。多领域的研究相互补充,加深了联储制定和执行货币政策的认识,而这是其他研究机构所不具备的条件。   (二)研究紧紧围绕中央银行核心职能展开。与学院的纯学术性研究不同的是,联储的研究工作更多是与货币政策相关的实证研究,经济学家的研究领域不能和联储的核心职能脱离。   (三)注重对个体数据的研究。汇总数据往往采取较为固定的汇总方式,数据内容单一,不能充分发掘大量个体数据包含的信息,越来越不能满足研究的需要,因此对个体数据的研究是近年来国际上的发展趋势。
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