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韩国危机管理经验值得汲取

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:金融时报 作者:袁蓉君
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  1997年爆发的亚洲金融危机让不少亚洲新兴经济体付出了惨痛的代价。如今,在亚洲金融危机过去10年之后,作为全球经济增长“发动机”的美国又陷入了次贷危机的泥潭。曾经亲自参与了金融危机重建工作的韩国友利银行行长朴海春2月28日在北京大学表示,美国次贷危机与亚洲金融危机有不少相似之处。韩国从危机中得到的经验是,由于金融机构和金融体系的复杂性,只让市场这只看不见的手发挥作用是不能解决问题的。一旦出现危机征兆,政府就应及时、果断地介入,进行干预。   目前美国次贷危机尚未结束,其可能对美国乃至全球产生的严重影响让很多此前估计不足的分析人士忧心忡忡。在这种大背景下,朴海春认为,重新回顾1997年发生的亚洲金融危机有利于防止危机的重演。他表示,在危机爆发之前,韩国的企业过多地依靠银行贷款,这是导致其陷入危机的主要原因之一,其他原因还包括外国投资者撤回资本、大企业破产和金融机构坏账大量增加、可用外汇储备不足等。另一方面,仔细分析危机的原因和发展趋势就会发现,亚洲金融危机与目前的美国次贷危机非常相似。两者都导致金融体系流动性紧张和金融市场动荡,导致经济明显放缓、借贷过度的企业倒闭、金融机构坏账增加等后果。   其实,无论是哪一种危机,总是从小处开始的。处理得当就可以将其扼杀在萌芽状态,反之则会酿成大祸。根据朴海春的介绍,由于韩国政府对亚洲金融危机的严重性估计不足,也不知道如何应对,特别是没有在一开始果断采取应对措施,导致危机很快蔓延:几百万韩国人失去了工作,15家银行倒闭,经济陷入低迷。朴海春强调指出,在发生金融危机时,中央政府的主导作用至关重要,干预措施一定要积极,时机一定要恰当。   现在很多国家批评美国政府在去年次贷问题刚浮出水面时未能积极干预市场,朴海春也持有同样的观点,认为美国政府与10年前的韩国政府一样,错过了最佳的干预时机。“我们认为,美国最初对待次贷危机的态度不积极,只有迅速、大幅度地减息才会奏效。”他如是说。   2003年韩国爆发的信用卡危机也是如此。当时,信用卡行业在短时间内经过成长期和整顿期跃入成熟期,过度的竞争使收益恶化,各发卡机构忽视风险管理,使坏账急剧增加。“当年甚至出现了在街边随便发行信用卡的现象,无论是学生、主妇都可以办理信用卡。”朴海春说。但糟糕的是,韩国政府对此现象背后隐藏的风险并不在意,最终酿成了信用卡危机。此后,依靠政府的及时介入、集团公司的支持以及信用卡公司高强度的结构调整,韩国才走出了危机。   同为亚洲国家,中国银行业与韩国银行业有不少相似之处,比如,两国金融产业均实行分业经营、金融体系以银行为中心、政府限制产业资本持有银行资本、银行在发展初期得到政府的大力扶持等等。正因为如此,韩国应对金融危机的经验教训更值得汲取。   “在目前金融市场不确定性不断增大的情况下,政府、企业和金融机构的行为会影响到未来金融危机或发展的趋势、方向。希望中国能认真研究韩国的经验教训,一定要注重平时的风险管理。同时,一旦金融体系中出现了问题,政府不应错过时机,要及时干预市场,使经济和金融市场获得持续、稳定的发展。”他如是说。
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