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来源:华股财经 编辑:华股编辑 时间:2019年03月05日 15:06:51

原标题:三垒股份转身:A股最大早教并购案始末

图片来源:unsplash

芥末堆 红印儿 3月5日报道

三垒股份为2018年11月27日这天准备很久了。

当天,三垒股份向天津美杰姆教育科技有限公司5位股东支付了首笔股权转让价款6.6亿元。11月28日,美杰姆公司完成了股东变更登记,由该公司在中国管理运营的早教品牌美吉姆正式成为三垒股份的核心业务之一。

这起作价33亿元的现金交易是A股市场近来单笔金额最大的早教并购案例。三垒股份将分五期支付对价,美杰姆公司承诺2018年、2019年和2020年实现净利润分别不低于1.8亿元、2.38亿元和2.9亿元。

从此,三垒股份的“教育+制造业”双主业运营格局又向教育业务多了一分倾斜。2017年,三垒股份以收购留学公司楷德教育为契机进入教育领域,开始尝试将上市公司作为平台整合教育产业资源。

“今明两年我们会在0-3岁市场做更多业态拓展,比如向三四线城市下沉。”三垒股份副总经理徐小强说,“长远来看,我们希望可以为0-6岁甚至0-12岁儿童提供素质教育方面的综合服务。”

三垒股份这场尚在进行中的业务转型离不开资本运作和对于产业态势的及时把握。

中植系接手

成立于2003年的三垒股份以生产塑料管道成套制造装备和五轴高端机床起家,并于2011年在深交所上市。

自2014年起,受政策环境利好和寻找业务增长点的驱动,不少A股上市公司将目光投向现金流相对稳定且逆经济周期性强的教育产业。三垒股份并未顺着跨界收并购的浪潮就此进入教育领域,直到2017年之前,公司都专注于制造行业业务。

变化大概从2015年开始酝酿。

根据三垒股份年报,公司2015年营收为1.36亿元,比2014财年减少26.5%,净利润同比减少8.2%。到了2016年,公司全年营收同比下降51%,同期净利润减少81.81%,经营活动产生的现金流同比减少143.7%。

显然,在传统制造业产能过剩的大背景下,三垒股份亟需寻找新的盈利点。2016年8月,三垒股份曾停牌筹划现金购买金融类资产,但这笔交易在综合考虑后以中止告终。

2016年年报显示三垒股份与实际控制人之间的产权及控制关系

三垒股份转向教育标的的增长策略与中植系成为公司第一大股东密切相关。2016年12月,珠海融诚投资中心在股权转让后拥有三垒股份29%的股份,三垒股份的实际控制人变为中植企业集团前董事局主席解直锟。

伴随股权转让,三垒股份的高层也迎来换血。截至2016年年报发布时,三垒股份的7名董事中有3名均在中植企业集团任职,3名监事中有1名在中植企业集团任职。

中植集团以信托平台和资本运作著称,集团在2016年先后入主美尔雅、宇顺电子,开启从虚到实的投资转型之路,教育也是中植系关注的实业之一。此前,中植系曾参投全通教育、百洋股份和立思辰。

至此,无论是从三垒股份扭转颓势的诉求出发,还是从中植集团布局教育产业的策略出发,三垒股份收并购教育资产的规划都呼之欲出。

另辟蹊径,开启转型

2017年2月,在中植系入股仅2个月后,三垒股份宣布斥资3亿元收购低龄留学服务机构楷德教育100%股权,并投资共计1.1亿元另设三家整合并购教育业务的全资子公司。

根据蓝鲸教育的报道,中植团队在获得三垒股份的控制权之前就和楷德教育有所接触,这也是此次交易进展高效的原因之一。通过并购后的运营管理、品牌整合和赋能增值,中植系希望能将三垒股份打造成教育行业的明星品牌。

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