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三价格敏感行业领跑CPI 挖掘其中个股机会

华股财经 2012年09月11日 10:12:49
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  编者按:9月9日国家统计局公布数据显示,8月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.0%,CPI重返“2时代”,而同时,8月PPI则同比降3.5%创34个月新低。值得注意的是,从公布的数据来看,大消费行业价格上涨领跑物价。其中,8月份,食品价格同比上涨3.4%;衣着价格同比上涨3.1%;烟酒及用品价格同比上涨3.0%。

  对此,本版今日根据以上三类行业,从申万二级行业中选出食品加工制造、饮料制造和服装家纺进行分析梳理,从多角度解密其内在价值,寻找其中的优质潜力股。

  食品加工:全年业绩高增长确定

  9月9日,国家统计局公布数据,8月份,食品价格同比上涨3.4%,影响居民消费价格总水平同比上涨约1.08个百分点。其中,鲜菜价格上涨23.8%,鲜果价格上涨9.7%,水产品价格上涨5.6%,粮食价格上涨3.2%,油脂价格上涨4.5%。

  分析人士表示,食品加工行业全年高增长确定,板块估值有所回调,宏观经济有望成为驱动因素,在此背景下,板块投资理性回归,有望重拾估值修复和长线投资。

  据《证券日报》市场研究中心数据显示,申万二级行业中的食品加工业共有27家公司,上半年净利润实现增长的公司有16家,占行业公司总数的59.26%。其中,双汇发展(432.85%)、莲花味精(111.78%)、汤臣倍健(100.93%)、百润股份(88.61%)、双塔食品(64.76%)和涪陵榨菜(52.40%)等6家食品业公司上半年净利润同比增长均超50%。

  对此,国金证券表示,食品加工行业中报业绩释放已基本完成,业绩大幅低于预期个股较少,相比较其它行业仍较有明显投资价值。维持行业“增持”评级。

  从市场表现来看,27只食品加工股中,8月以来至今实现上涨的个股有23只,占比85.19%。其中,百润股份(37.74%)、贝因美(21.72%)、易食股份(15.64%)、伊利股份(12.77%)、三元股份(11.95%)、莲花味精(11.79%)、星湖科技(11.62%)和佳隆股份(11.04%)等8只食品股8月以来涨幅超10%。

  此外,食品加工业目前已有16家上市公司公布了2012年三季度业绩预告,其中有11家食品加工业股业绩预喜,占比68.75%。值得注意的是,南方食品预计三季度净利润变动幅度最高达162.26%,此外,百润股份双塔食品涪陵榨菜洽洽食品等4股预计三季度净利润变动幅度超50%,分别为:90%、70%、60%、50%。

  齐鲁证券认为,食品企业营收增速的高点一般滞后于GDP增速高点4-6个季度,并在高点过后的2-3个季度内进入加速下滑的通道,最后与GDP增速同步见底。目前宏观经济并无明显回暖的迹象,因此食品企业营收增速也将在底部徘徊,最乐观的估计到2013年一季度随着消费旺季的来临以及2012年一季度的低基数原因,食品企业营收增速会有明显改善。下半年建议关注营收增长健康的百润股份光明乳业涪陵榨菜以及有业绩释放意愿的伊利股份承德露露

  华创证券看好具备持续成长空间和成长能力的次高端品牌。行业处于蓄势调整期,2012年市场规模只有210亿元,作为未来的主流价格带,预计还有三倍的市场空间;次高端的竞争要素的是品牌和营销,品牌支撑产品结构升级,营销支撑市场扩张走量,拥有品牌力和营销创新能力的二线品牌拥有竞争优势,看好次高端品牌未来增长的持续性。

  饮料制造葡萄酒业市场发展空间较大

  9月9日,国家统计局公布数据,8月份,烟酒及用品价格同比上涨3.0%。其中,酒类价格上涨6.5%,烟草价格上涨0.5%。

  《证券日报》市场研究中心数据显示,申万二级行业中的饮料制造业共有34家公司,上半年净利润实现增长的公司有26家,占行业公司总数的76.47%。其中,深深宝A(1921.39%)、*ST广夏(594.24%)、通葡股份(502.15%)、酒鬼酒(329.22%)、沱牌舍得(211.94%)、海南椰岛(98.83%)、洋河股份(74.98%)、金种子酒(53.00%)和五粮液(50.07%)等9家饮料公司上半年净利润同比增长均超50%。

  从市场表现来看,34只饮料制造股中,8月以来至今实现上涨的个股有16只,占比47.06%。其中,兰州黄河(15.98%)、深深宝A(13.12%)、通葡股份(13.00%)、酒鬼酒(10.66%)、山西汾酒(10.57%)、黑牛食品(7.91%)、西藏发展(7.65%)、惠泉啤酒(7.45%)、啤酒花(7.43%)、珠江啤酒(7.26%)、ST皇台(7.15%)和海南椰岛(5.50%)等12只饮料股8月以来涨幅超5%。

  此外,在饮料制造类公司中,仅4家公司披露了三季度业绩预告,只有洋河股份青青稞酒等2家公司的业绩报喜。其中,洋河股份中报披露,预计2012年1-9月净利润变动幅度50%至70%,变动区间437392万元至495711万元,上年同期净利润291595万元,业绩变动原因为公司产品销售稳健增长,产品销售结构持续优化等原因。与此同时,青青稞酒中报披露,预计2012年1-9月净利润预增30-50%,上年同期净利润1.64亿元,业绩变动的原因是随着公司产品结构的调整及省外市场的开拓,销售稳定增长。

  英策咨询认为,葡萄酒方面,从中报业绩看,行业龙头张裕A净利润仅增长5%。受经济放缓、进口酒冲击、吨酒价格下降等因素的影响,今年我国葡萄酒行业产量、收入、利润增速均有所放缓,二季度开始产量增长逐渐恢复,今年葡萄酒产量增速应呈现前低后高的态势。我国葡萄酒行业目前还处于成长期,市场空间较大,未来三年国内葡萄酒销量有望保持15%以上的增长。酿酒行业上市公司今年下半年业绩仍值得期待。首先,白酒板块虽然面临一些不确定因素影响,但业绩仍具相对优势,2012年白酒上市公司中报整体利润增速仍能保持在50%左右。其次,我国葡萄酒行业还处于成长期,市场空间较大,今年葡萄酒市场销售增速或呈现前低后高态势。从行业指数走势上看,酿酒食品板块在连续快速回调后,8月初再次走出一波强势上涨行情,但持续时间短暂,反抽上年内趋势线仅一天便冲高回落,上周再度快速下调,基本形成震荡下行的格局,后市恐难以保持上半年的强势。

  服装家纺具有较好的防御性

  9月9日,国家统计局公布数据,8月份,衣着价格同比上涨3.1%。其中,服装价格上涨3.5%,鞋类价格上涨1.9%。

  《证券日报》市场研究中心数据显示,服装家纺业共有36家公司,上半年净利润实现增长的公司有26家,占行业公司总数的72.2%。其中,*ST远东(148.19%)、开开实业(137.21%)、卡奴迪路(51.65%)、朗姿股份(48.02%)、搜于特(46.48%)、九牧王(43.59%)、七匹狼(40.61%)、金飞达(37.02%)、探路者(36.06%)、报喜鸟(35.8%)等10家饮料公司上半年净利润同比增长均超30%。

  从市场表现来看,36只饮料股中,8月以来至今实现上涨的个股有17只,占比47.22%。其中,棒杰股份(32.15%)、金飞达(27.17%)、江苏三友(23.97%)、百圆裤业(18.67%)、华斯股份(9.15%)、步森股份(8.96%)、嘉麟杰(6.49%)、凯诺科技(6.21%)、星期六(5.36%)、红豆股份(5.15%)、美尔雅(5.04%)等11只服装股8月以来涨幅超5%。

  此外,在服装类公司中,有21家公司披露了三季度业绩预告,棒杰股份金飞达江苏三友百圆裤业华斯股份步森股份凯撒股份希努尔乔治白七匹狼美邦服饰朗姿股份富安娜报喜鸟罗莱家纺搜于特卡奴迪路业绩报喜。其中,搜于特中报披露,公司营销网络迅速扩张,专卖店数量、面积、质量稳步提升,根据2012年秋冬季订货会订单情况,预计2012年1-9月净利润同比增长40%-70%(去年同期净利润为11103.19万元).

  国泰君安在最新报告中指出,看好长期消费升级趋势和品牌消费时代来临,维持纺织服装行业“增持”评级。但短期来看,终端消费和出口恢复均不明朗,判断下半年估值切换行情会延后,且高度有限。推荐业绩增长确定性较高的男装公司七匹狼九牧王报喜鸟,以及处于快速扩张的搜于特。家纺行业由于龙头罗莱家纺中期业绩下滑,显示了家纺短期内仍处于调整期,恢复尚需时日。

  方正证券则认为,纺织行业拐点尚未显现,外部市场需求依旧比较低迷,纺织板块整体震荡可能性较大。给予纺织制造行业“中性”评级。

  另外,对于服装家纺子行业,中报业绩陆续兑现后,品牌服饰企业短期缺乏股价催化剂,前期纺织服装板块涨幅较大,在弱势市场环境中,估值或存一定调整压力。业绩增长确定的品牌服饰企业具有较好的防御性,中长期坚定看好服装家纺板块的投资机会,给予服装家纺行业“增持”评级,主要推荐探路者搜于特朗姿股份

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