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QDII基金归咎运气太差

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:国际金融报 作者:杨源
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  多家QDII基金在近期披露的年报中指出,美国次贷危机和“港股直通车”的叫停成为基金净值缩水的主要原因。这两大理由不外乎说明,QDII基金一则对国际市场风云认识不足,二则落入港股政策市窠臼   QDII基金大幅亏损,集体跑输业绩比较基准,但无一基金管理人承认“投资失误”,而是努力寻找外部不利因素。   多家QDII基金在近期披露的年报中指出,美国次贷危机和“港股直通车”的叫停成为基金净值缩水的主要原因。这两大理由不外乎说明,QDII基金一则对国际市场风云认识不足,二则落入港股政策市窠臼。   踏错市场节奏   QDII基金的建仓期节奏和市场趋势完全走反了:前期去年9月成立的一批QDII基金,前期涨时比业绩比较基准涨得少,跌时比业绩比较基准跌得多。   截至2007年12月31日,南方全球精选的净值增长率为-6.3%,基金业绩比较基准收益率为0.11%。华夏全球的份额净值增长率为-10.70%,业绩比较基准收益率为-3.62%(不包含人民币升值等因素产生的效应),上投摩根亚太优势的份额净值增长率为-10.50%,业绩比较基准收益率为-5.03%。2006年就已出海的华安国际配置的净值增长率为-0.69%,业绩比较基准收益率6.45%,嘉实海外净值增长率为-12.10%,业绩比较基准收益率-10.91%。   南方全球精选在年报中指出,本季度全球证券市场受到美国次贷危机的影响,先扬后抑,出现了一定幅度的调整。在基准起始日,整个市场上涨过快,在受此影响,基金在本季度出现一定的负收益。同时指出,虽然美国次贷危机对全球经济造成一定影响,但预计不会出现严重的经济衰退,全球经济增长率仍将保持在2%左右。同时虽然通货膨胀的压力仍然存在,但在良好的宏观经济发展形势下,通胀压力还在可控制的范围内。   华夏全球认为,“港股直通车”延缓后,香港市场被抛售,本基金净值受到明显影响。   嘉实海外也表示,受境内叫停港股直通车以及美国次贷危机的影响,香港市场自2007年10月底开始出现大幅调整,并成为同期全球股市重灾区,由于本基金风险资产绝大部分配置于香港市场,且同期人民币大幅升值,基金资产净值仍然遭受严重损失。   看好新兴市场   华夏全球表示,“对于新兴市场的经济发展仍较为乐观。以中国、印度为代表的新兴市场国家,自身基础设施建设、内部消费的增长仍然强劲,这将在很大程度上抵消成熟经济体增速放缓所带来的不确定性。”   上投亚太优势也对此表示了同样的观点:亚太地区对全球经济增长的贡献将愈显重要,并且增长步伐明显快于全球的其他地区。中国与印度的经济仍然蓬勃发展,预计两国均不会在目前环境下采取激进措施控制增长,有利于亚洲其他地区保持内生动能。   另外,各QDII基金在年报中表示,美国经济陷入衰退的可能性正在不断加大。在2008年的投资中,将对地域配置加以调整。   华夏全球认为,“对于欧元区经济,我们认为,2008年同样艰难。欧元的不断升值导致欧元区企业的竞争力持续下降;同时新兴市场国家在技术、制造能力方面的崛起,使得产业转移更为明显。”   华安国际配置则表示,计划对全球股票资产的地域配置加以调整,增加欧元区股票资产的配置比重,降低美国股票市场的配置比重,以此分散全球股票资产的国别风险。
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