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基金周评

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:证券时报
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  开放式 金鹰中小盘绩效突出   股票――股票型基金 平均周净值损失幅度为1.23%,21只基金的净值增长,1只基金的净值未变,109只基金的净值折损。由于股票市场行情有一种结构性下跌的表现特征,故给部分基金带来了较好的盈利机会,近期本专栏重点关注的金鹰中小盘基金再次领先,周净值增长率继续为全体开放式基金当中的第一名,其它周净值增长率较高的基金还有德盛精选、信诚精萃、长信增利、华夏大盘、东吴双动力等。   股票――指数型基金 指数型基金上周的平均净值损失幅度为2.3%,继续蝉联周净值损失最高的基金类别冠军。投资于指数型基金,选择好相关指数非常重要,尤其是在当前这种结构性调整的行情中,跟踪中小板市场的华夏中小板ETF,周净值增长率为2.86%,而以大盘蓝筹股为跟踪标的的易方达50、华夏50ETF、长盛中证100等基金,周净值损失幅度均高于4%。经历过了2006、2007年度的大牛市行情之后,在市场调整期间的指数型基金,以净值的大幅度波动,让投资者切实领会到了此类基金特有的风险收益特征。   混合――偏股型基金 平均周净值损失幅度为1.06%,7只基金的净值增长,51只基金的净值损失。益民红利的周净值增长率最高,为3.01%,其它周绩效表现较好的还有鹏华动力增长、宝盈鸿利收益、天治品质优选等。益民红利是偏股型基金当中近期绩效领先的一只基金,“过去一个月”、“过去三个月”、“今年以来”的净值增长率排名分别在偏股型基金当中列第一、第二、第三位。此基金的绩效良好,与它严格遵守契约的规定进行投资密切相关。在此类基金当中,还有三只基金的周净值损失幅度高于3%,其中便包含有一只重点投资高分红类股票的基金,看来,该基金的投资运作行为可能出现了一定的偏差。   混合――平衡型基金 平均周净值损失幅度为1.22%,2只基金的净值小幅增长,22只基金的净值下跌。华夏平稳增长和上投摩根双息平衡是两只净值微增的基金,增幅均不足1%。在净值折损的基金里,有4只基金的周净值损失幅度高于2%,其中有1只基金的净值损失幅度高于3%,该基金的净值损失幅度较高,估计与该基金近期调整了基金管理人有关,因为这些人的投资经验可能不足。总体来看,平衡型基金上周的绩效表现不好,可能与这类基金普遍具有风格偏向保守的投资策略有关。   其它的一些小类别基金   混合――偏债型基金 平均周净值增长率为零,5只基金的净值增长,3只基金的净值下跌,这些基金的净值波动幅度上下均没有超过1%。这也是一个没有生气的基金类别,最近两年都没有新增加基金,仿佛已经被基金公司遗忘了,不再设计这种类型的新产品了。   债券――债券型基金 平均净值损失幅度为0.02%,16只基金的净值增长,3只基金的净值未变,13只基金的净值折损,其中仅有2只基金的净值损失幅度较大,分别为0.79%和0.95%。投资者选择债券型基金的主要目的是为了规避股市的风险。但少数债券型基金,以及近期新发行的一些债券型基金当中,都包含一些可以投资二级市场股票的债券型基金,这些基金都属于风险较大的债券型基金,建议投资者注意风险。   货币市场基金 由于没有大盘蓝筹股票发行,收益又回归到了往常的状态,上周的平均周净值增长率为0.0496%,周收益水平较高的基金有银华货币、华富货币、银河银富、鹏华货币、建信货币等。在股市风险较高的时候,货币市场基金是大家规避风险的最佳选择,既可以避免损失,又有少量的收益,一举双得,何乐而不为?货币市场基金应该是广大投资者最基本的避风港、蓄水池。   QDII基金 净值变化近期出现了明显的差异,南方全球精选为0.838元,上涨0.36%;华夏全球精选为0.812元,下跌1.58%;嘉实海外中国股票基金为0.758元,下跌2.07%;上投摩根亚太优势为0.774元,下跌1.9%。四只基金的绩效三跌一涨,而且是南方全球精选在涨,让人联想到这些产品在设计中所表明的投资方向的区别,以及在第四季度投资组合报告中所表现出来的具体投资情况的差异,由于南方全球精选在仓位控制方面、资产分散方面做得较好,故能够在近期海外市场风险较大的过程中相对略多地回避了一些风险。   封闭式 隐含收益率创近几年最低   上周,封基的平均净值损失幅度为1.29%,鸿飞、开元的周净值增长率均高于1%,分别为1.64%和1.39%,个别基金的周净值损失幅度高于4%。鸿飞将于今年4月14日到期,此基金有一个多数“到期封转开”类基金共同的现象:在到期日临近的时候,基金的绩效开始好转。   不过,封基二级市场的走势略好一些。在1月28日至2月1日这5天里,两市基金的日均成交金额为12.39亿元;在节后的第一个交易周,两市基金的日均成交金额仅为8.07亿元;上周两市基金的日均成交金额为10.82亿元,成交正在稳步增加,但人气还没有恢复到节前的状况。   在周价格变动方面,两市有9只基金的价格上涨,24只基金的价格下跌,领涨的基金与领跌的基金幅度均超过了4%。汉鼎继续有出彩的表现,尤其是在前两个交易日,推动此基金交易价格如此迅猛上涨的原因在于它自身的业绩。未来,决定这只基金价格走势的因素有三个方面:(1)此基金业绩的持久性,此基金重仓的行业、主要投资的市场走势都很好,但市场热点终究会有转换的时候,届时此基金能够及时调整过来吗?(2)股票市场行情的总体上行空间有多少?如果一些影响市场和谐发展的因素继续存在,这个市场的前景可能堪忧。(3)此基金的交易价格上涨较多,但投资者要密切注意此基金的折价率变化情况,此基金将会在今年12月31日到期,未来可交易的日子不多了,如果此基金出现了溢价交易,而且是持续到转开放的时候,将会给投资者带来一定的损失。   少数基金的周成交量环比增幅较大,如裕泽一马当先超过了四倍,景宏、金盛、泰和等七只基金增加了两倍以上,表明有一些短线资金进入到了这些基金当中,或是因为前期到成交量太小。   上周的封基换手率情况有这样两个特点:(1)沪市基金相对更受关注,周换手率领先的基金主要是沪市基金,如汉鼎、汉兴、银丰、金鑫。较高的换手率支持了沪市基金有相对较好的价格走势。(2)30亿份规模大盘基金的交易情况出现了一定程度的分化,汉兴、银丰、金鑫等基金较高,天元、兴和、安顺等基金则较低,刚过一个百分点,不足前者的一半。20亿份规模的大盘基金主要集中在周换手率排名表的中部,属于稳健一族。   截至上周末,大、小基金的平均隐含收益率分别为17.96%、4.11%,分别较前周减少了3个百分点和3.69个百分点,两项指标均降低到了2006年以来的最低点。在大盘基金里,上述指标高于30%的基金已经消失,目前该项指标最高的基金是汉兴,为27.03%,最低的泰和已经降低到9.82%,低于10%,为近几年来罕见。小盘基金里,科汇和科翔的隐含收益率指标分别为1.65%、1.80%,即将溢价交易。
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