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中国2月份经济数据前瞻

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:巨灵信息 作者:宋宇,梁红
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通胀可能进一步上升 2月份消费者价格指数(CPI)的同比增幅可能从1月份的7.1%升至8.5%,再创10年来的新高。我们认为,2月份通胀的升高与雪灾有很大关系,但从根本面来看广义货币供应快速增长是通胀不断上升的更重要的原因。因此,我们预计即使与天气有关的暂时性影响消失后,短期内CPI仍会居高不下。 我们预计2月份工业品出厂价格指数(PPI)的同比增幅预计将从1月份的6.1%上升至6.9%。几种重要的大宗商品(特别是煤炭和钢铁)面临着供应受限、运力瓶颈和需求增长强劲的状况,受此影响,我们的高盛中国大宗商品价格指数(GSPCC)(在彭博输入ALLX GSCP便可获得高盛中国大宗商品价格指数数据)在近几个月里连续创出历史新高。GSPCC的最新数据预示未来几个月里PPI的同比增幅很有可能进一步上行。 货币和信贷增长料将略有放缓 我们预计货币和信贷的同比增长将略有放缓,但环比增长将保持强劲态势。我们预测2月份的M2同比增幅可能从1月份的18.9%降至18.5%,贷款同比增幅可能从1月份的17.5%降至16.8%。有迹象显示货币当局最近已经更加严格地敦促商业银行执行第一季度放贷不得超过年度贷款额度(约人民币3.6万亿元)35%的规定。 出口同比增长低,但主要是受基数效应影响 2月份的出口同比增幅可能处于10%左右的较低水平。但我们预计1-2月份的出口同比增幅为19%,仍比较强劲。虽然近期出口数据的大幅波动使得我们难以准确把握出口的真实趋势,但以我们的认识,出口增长的放缓可能是个渐进的过程。同时,进口增长可能保持着稳固态势,因此我们认为贸易顺差可能缩小至170亿美元左右。 (北京高华证券有限责任公司)
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