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新基金频发股票型遇冷

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:北京青年报 作者:范辉
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  2月份以来,每周五都有新基金获准发行,截至目前已经有五批18只基金正在或即将发行,其中,共有南方、建信、浦银安盛、中银、天治、东吴、富国、万家、信诚、兴业等基金公司旗下的12只股票方向基金获批发行,令投资者应接不暇。不过,从市场反应来看,老百姓普遍对股票型基金反应冷淡,与以往一天就达到百亿规模募集上限的盛况相比,如今每天只能卖出一两个亿。相反,债券型基金倒有起色。日前,华夏希望债券基金结束募集,净认购金额达93.2亿元人民币,创下今年以来基金发行新纪录。交银施罗德旗下的增利债券基金也取得了不俗的销售业绩,据记者了解到的数据,截至昨天,该基金的销售额已经超过45亿。   ■新基金放行难改股市低迷   回顾这一轮密集的基金发行,不难看出,放行新基金已成为监管当局在股市萎靡不振、股民信心受挫时施放的利好工具。2月1日,上证综指跌破年线,投资者人心惶惶,不少人甚至开始传播牛市终结的观点。这个时候,证监会闪电放行了南方和建信的两只创新型封闭式基金,这是新基金暂停发行4个月后首次开闸。   虽然证监会出手救市,但新基金开闸却并未掀起多大的浪花,股市照旧是跌跌不休,反弹乏力。在这种背景下,新基金放行的速度也越来越快了。春节后一周,中银策略基金和浦银安盛价值成长获准发行,募集总额度达到195亿元。   2月22日,东吴行业轮动和天治创新先锋两只股票型基金拿到“准生证”。从这一次开始,投资者才慢慢相信,基金发行已经进入了一种常态。3月7日,又是一个周五,证监会一次拿出5个批文,其中长信双利、兴业社会责任与银河竞争优势成长三个产品任与银河竞争优势成长三个产品为偏股型基金。   虽然监管层有意救市,但市场却并不买账,依旧是徘徊不前。2月1日,上证综指收在4320点,而昨天,上证综指收在了4165点。其间除了2月1日首次放行新基金给市场带来了一次上涨外,其余都彻底淹没在市场悲观、惆怅的气氛中。   ■债券市场牛市不容错过   在另一方面,证监会一口气批了这么多股票型基金,老百姓买账的没有几个。从首批获批的两只创新型封闭式基金的销售数据上便可看出一些寒意,计划于3月12日提前结束发行的建信优势动力股票型基金自2月18日发行以来,截至3月10日,基金的募集规模为43亿份,刚刚超过该基金募集下限40亿份。南方盛元虽然募集规模略高于建信优势动力,但也没有提前收尾。相反,债券型基金倒有起色,日前结束募集的华夏希望债券基金,净认购金额达93.2亿元人民币,创下今年以来基金发行新纪录。   对2008年股市,各家机构态度不一,但对债市却达成了惊人的统一。易方达增强回报基金经理钟鸣远告诉记者,2008年央行严控信贷规模,特别是对贷款依赖程度较高的中小企业,将受信贷紧缩影响而导致资金紧张,发行企业债、公司债、可分离转债、短期融资券等信用产品将可能成为许多企业解决资金来源的渠道。信用债券将成为今年债券基金的新机会。   具体到二季度,华安固定收益团队也发布策略报告,认为债券市场有利可图。物价在一季度创出新高后将逐级回落,同时债市资金面依然宽裕,加速升值的预期驱使国际热钱流入,从紧的货币政策、股市波动加大推动信贷资金和保险资金回流债市,春节后债券型基金密集发行也增添了债市做多力量。   毫无疑问,债券牛市已经来临,但普通老百姓却有些茫然,不知如何下手,这主要是因为债券市场的高门槛所致。一方面债券市场以银行间市场为主,个人投资者难以进入以机构投资者为主的银行间市场进行债券投资。又由于个人投资者的投资规模一般不大,所以不可能享受大资金带来的交易成本优势,也不能进行组合投资,不利于降低风险。“债券的定价机制复杂,可投资品种数量庞大,投资者需具备较高的专业技术,由于个人的研究力量有限,难以进行深入研究。”基金公司一名工作人员解释称。   ■债券基金主要收益仍靠“打新”   债市虽然火爆,但目前债券基金的主要收益,仍然要靠“打新”来完成。在这方面,基金产品相对于银行、个人“打新”更有优势。一级市场对于现在的个人投资者而言获利不易。由于个人只能参与网上申购,很多个人抱怨投资百万中不了一个新股。而一般来说网下申购中签率远高于网上,同样采用上市首日抛售策略,2007年网下收益率高达23.33%,而网上收益率只有13.74%。所以债券基金有集合资金、提高中签率的优势。   华安稳定收益基金拟任基金经理贺涛表示,2008年1月新股发行速度放缓且受二级市场波动“打新”收益有所下滑,但在新股发行方式改变前,“打新”仍是目前债券型基金增加收益的主要手段。而从新股发行方式改革方向来看,改革措施更多的是着眼于稳定市场利率,减缓IPO对银行间市场流动性冲击,新股一、二级市场套利空间依然存在。
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