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金融地产股暴露基金分歧

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:中国证券报 作者:江沂
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  □本报记者 江沂 深圳报道   一季度最能考验投资人信心和耐心。从基金一季报看,对于房地产、金融等前期热门板块,基金公司之间形成了态度截然不同的阵营。在不少基金大幅减持的同时,部分基金仍在坚定持有。而医药和农业可能受到基金的持续追捧。   对金融地产股看法明显分歧   房地产、金融是一季度基金看法分歧最明显的行业。对房地产情有独钟的公司,持仓占股票投资比例可达20%以上,但也有公司避之不及,将持股比例降至2%左右。记者注意到,大基金公司态度不一,上投摩根持有的房地产股比例仅为3.44%,广发基金则是17%,两者相差十几个百分点。同样,基金在金融股上也存在分歧,有的公司持有金融股占持有股票市值比例超过36%,超配17个百分点,也有不少公司持仓不足10%。   看好者的理由很充分。广发聚丰基金经理易阳方认为,选择房地产股,是将成长确定性与估值的合理性作为第一要素。广发聚丰重点选择消费服务领域中成长性高、估值低的地产股,其中万科A、保利地产两股票占总持股比例的9.7%。   金融、保险板块占比42.32%的长城消费增值基金经理杨军认为,金融与消费升级密切相关,未来中国经济结构的调整和消费升级将是一个长期趋势。在这个过程中,消费服务行业中的优秀企业将获得持续成长的空间,盈利也将持续增长。在股票资产配置上可选择未来业绩增长更具确定性的金融企业。   超配医药农业避风险   由于普遍预期新的医改方案将在一季度出台,去年末医药板块掀起一波强劲行情。去年12月初到今年1月17日,医药指数从902点一路上升到1215点。据统计,一季度基金对医药、生物制品持股占股票投资比例最大的三家基金公司分别是信诚、益民、中银,比例分别为11%、10.62%、10.57%,超配均超过7个百分点。从单个基金看,有些基金超配更加明显。大成精选增值医药配置达到19.64%,长城久恒比例达到19.6%。   对医药股的青睐,除了源自对医改的期待,还有一个重要原因是通过对医药等非周期性行业的配置,降低运作风险。从医药股配置比例最高的大成精选增值来看,共有恒瑞医药、双鹤药业、天坛生物等三公司进入十大重仓股名单,其中仅恒瑞医药持股比例就达到8.77%。基金经理钱辉称,在经济环境发生变化引起的单边下跌市中,该基金及时调整了资产结构,减持了部分金融行业的配置,转而重点配置受益消费拉动的医药、食品饮料等防守型行业。在未来操作难度较大、经济形势未明的情况下,仍将继续重点偏向受益内需消费且不会受宏观调控影响的医药、食品饮料等行业。   另一个备受关注的是农业板块。在基金公司中,持有农业股比例最高的要算南方基金,占股票投资比例为5.11%,超配3.75%,另外华富、招商持有的农业股比例也超过了3%。南方旗下的南方稳健成长二号持有农业股占股票仓位比例达7.49%,该基金一季度净值下跌22.5%,但净值增长率仍超越上证指数4.5个百分点。基金经理认为,期间对农业等相关行业优质企业的投资是取得较高超额收益的原因。他表示,由高能源价格和高通胀演绎出的投资主题如农业、替代性能源等预计成为持续性热点。
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