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宏观研究:消费成经济增长亮点 投资仍有反弹压力

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:巨灵信息 作者:邱庆东
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我们不认为CPI 将快速下落,理由如下:(1)翘尾因素太高,即使今年总体价格不增长,CPI 也将在高位运行(2)从国内看,CPI 受到上游产品价格增长的压力。随着通胀的发展,很明显从食品领域慢慢向非食品领域扩散,非食品领域受到的压力越来越大。这表现在原材料购进价格指数和PPI 在07年下半年以来快速拉升,08年3月份分别同比增长了11%和8%,皆创下了05年来的新高。 (3)从国外看,受到输入型通胀压力。石油价格和黄金价格持续走高,纽约原油和纽约期金价格分别比去年8月份上涨了45%和35%。08年1季度环比指数乘积共上涨了3.1%,涨幅较大。但是,我们估计,随着食品价格尤其是猪肉价格增速放缓,由于食品价格在CPI 中的高权数,上半年整体CPI 走势将呈现高位波动、缓慢下调的态势。 (国都证券有限责任公司)
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