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中信资本放手食品基金

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:证券市场周刊 作者:陈晔
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  “光明食品集团(下称‘大光明’)与中信资本控股有限公司(下称‘中信资本’)成立的食品基金,已经名存实亡。光明食品已开始与多家企业接触,商谈成立类似基金。”一位知情人士最近告诉《证券市场周刊》。2007年8月9日,大光明与中信资本签约,约定各出资10亿元,共同组建基金,以在食品领域进行投资,同日,双方的投资委员会正式成立并运作。   大光明是目前国内最大的食品集团,成立于2006年8月8日,由上海益民食品一厂(集团)有限公司、上海农工商(集团)有限公司、上海市糖业烟酒(集团)有限公司、锦江国际(集团)有限公司的相关资产集中组建而成,资产总规模458亿元,2006年销售收入450亿元,其旗下有4家上市公司,即第一食品(600616)、海博股份(600708)、上海梅林(600073)和光明乳业(600597)。   中信资本则是中信集团旗下的海外投资机构,成立于2002年,总部设在香港,目前管理的资产近十亿美元;中信泰富(0267.HK)及中信国际金融(0183.HK)各持有中信资本50%权益。   大光明放弃新天国际增发   知情人士告诉本刊,大光明和中信资本合作的基础已不存在,是双方分手的根本原因,“当时成立基金的时候,中信资本原想让大光明参与新天国际(600084)重组,这是双方合作的基础。”2007年下半年,大光明对新天国际增发抱有极大热情。大光明高管也曾多次远赴新疆进行尽职调查。从2007年8月11日至21日,大光明党委副书记顾勇和董事长王宗南均前往新疆生产建设兵团考察,试图与之建立起全面战略合作的关系。   当时,大光明非常想参与新天国际增发,它看中了新天国际背后的新天葡萄酒。2007年6月26日,新天国际公告称,拟非公开发行不超过3000万股,募集资金不超过25亿元。随后的8月30日,新天国际开始停牌。   2007年10月1日,新天葡萄酒已在第二届光明食品节的销售终端上亮相,这是大光明与新天国际合作深化的一个例证。   然而,停牌后长达4个月后,新天国际终未获大光明青睐。2007年12月25日,新天国际公告称,温州财团下属温州新天投资公司参与增发。   据称,大光明在此事上态度大变,是基于其对新天葡萄酒未来的不乐观。多次尽职调查后,大光明发现,虽然新天葡萄酒拥有丰富的葡萄酒资源,但是其销售前景不明朗的难题依然无解,这让大光明最终选择了放弃。   此事已有前车之覆。2004年5月,中信国安以5亿元吃进新天集团49%股权,当时,中信国安对新天国际的葡萄酒业务相当看好,希望在自己投入资金后能迅速打开销售市场(当时,新天集团是新天国际第一大股东,持有其37.35%股份,新疆生产建设兵团国资委则持有新天集团51%股权,至2008年3月,新疆生产建设兵团国资委将持有的新天集团51%股权无偿转让给中信国安,新天集团遂成为中信国安全资子公司)。   获得注资后,新天国际加大了葡萄酒营销网络的建设,并把营销总部设在了上海,在北京等城市建立庞大的营销网络,将投入重点放在商超渠道上。然而,知情人士告诉本刊,新天国际这种做法过于急功近利,很多网络建设浮于表面,浅尝辄止,未能发挥作用。   2006年5月,由于不堪营销费用高企而销售提升缓慢,新天国际营销总部从上海迁回新疆,这预示其此前的营销策略将作大调整。果然,随后新天国际营销管理团队几位元老级职业经理人淡出,继任者则为技术出身的苏斌和空降兵赵利斌,后者原是北京龙徽大区销售经理。   然而,由于新天国际资金紧张,缺乏足够投入,苏斌和赵利斌的设想未能变成现实,其葡萄酒品牌销售业务基本处于停滞状态。2007年5月,记者曾在上海见到赵利斌,赵显得颇为无奈,他告诉记者,没有资金支持,自己是“巧妇难为无米之炊”。   中信国安看到激活新天国际远非一己之力能够完成,开始寻求外界帮助,于是,同为中信集团子公司的中信资本适时出现。2007年8月中信资本与大光明成立食品基金,正是为中信国安解围之作。   2007年9月,新天国际与上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司达成战略协议,拟借助捷强集团的零售终端和分销渠道销售,以打开营销上的死结。捷强集团是大光明旗下子公司,在上海拥有强大食品零售终端和分销渠道。   原想要引入大光明以解中信国安投资新天国际失利之围,但最终大光明的退缩,让中信资本与大光明组建基金一事意兴阑珊。   食品基金计划未放弃   与中信资本分手后,大光明看似并未放弃成立20亿元食品基金的计划。当初,大光明与中信资本约定,食品基金的投资方向是:投资食品基础原料、配料;投资食品研发、制造、流通与销售;投资食品包装、食品机械等领域的龙头企业;双方确定的选定投资项目六大标准是:良好的市场前景、细分市场领导地位、高素质管理团队、企业盈利、领先的技术或品牌及具有成为行业整合者的潜力。   实际上,食品基金与大光明的整体战略是一致的。按照此前大光明公布的2015年规划,它应在2007年至2009年投入90亿元进行收购兼并与整合。上述人士称,这90亿元将主要通过上市公司融资、大财团合作、引入战略投资者及使用集团自有资金等多种方式筹集。   在中信资本对食品基金的兴趣消退之后,很多企业或机构向大光明伸出橄榄枝,表达了愿与其共同成立食品基金的意愿。据了解,这之中包括国家开发银行等公司,“所谈可能不仅包括食品基金,还可能涵盖一揽子贷款计划。”知情人士称。国家开发银行投资业务局一位人士也向本刊证实了该消息。   此外,高盛等国际投行也对大光明重组表示出极大的热情。2007年7月17日,高盛执行总裁拜访了大光明。据光明食品集团副总裁葛俊杰此前透露,截至今年上半年,大光明已实际完成投资19.06亿元,其中包括光明乳业乳品加工技术改造和设备更新、5500亩设施菜田、“都市菜园主题公园”等81个项目已全面启动。   据记者了解到,大光明一些具体投资项目正在进行调研、评估与落实;而年内,它与一些颇具实力国际机构的金融合作或资本运作力度,还将不断加大。知情人士指出,这之中商机无限,不仅仅由于目前食品消费领域处于升级阶段,更为重要是的是,大光明拥有庞大的销售渠道和网络,如果相关资源运作得当,将获很高回报。
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