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以长期投资平滑短期市场波动

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:证券时报 作者:付建利
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  想要获得和巴菲特一样的投资收益吗?答案很简单:就是买入持有巴菲特公司的基金,并长期持有。   降低证券交易印花税无疑给一季度持续下跌的A股注入了一剂“强心针”,上周四,上证综指以暴涨9.29%上演了近7年来单日最大涨幅,散布在股市上空的阴霾开始驱散。与此同时,尽管政策“组合拳”次第推出,但宏观经济基本面充满不确定性和大小非减持等不利因素仍然存在,A股到底何去何从?似乎又走到了十字路口。   要战胜市场,基金投资者首先要做到抱有正确的心态,认清市场,掌握长期投资之道。为此,在上周六举行的“我们在一起”———招商基金2008年二季度投资恳谈会上,招商基金邀请经历过台湾股市跌宕起伏的投资专家黄毅民,现场向踊跃参会的基金投资者们讲授了战胜投资市场之道。   基金公司向投资者“嘘寒问暖”   自去年10月16日上证综指创下6124点的历史新高后,A股市场便进入了长达半年之久的深幅调整期。国内股市在去年取得了令全球股市瞩目的涨幅之后,进入2008年以来的跌幅同样让全球股市侧目。上证综指最高跌幅超过50%,不少股票价格被拦腰斩断,去年下半年新进入的投资者几乎悉数被套。   让投资者欣慰的是,近一周以来,管理层接连推出政策利好:规范上市公司重组、限制大小非解禁、降低股票交易印花税等。在这一系列“组合拳”的提振下,上周股市以阳线报收。但面对后市基本面和政策面的诸多不确定性,投资者在震荡市中仍然难以把握住节奏。焦虑和不安是目前不少投资者心态的真实写照。   作为国内第一家成立的中外合资的基金公司,招商基金一向以业绩稳健著称。去年,招商银行又入主招商基金,为招商基金的稳步发展注入了强劲动力。值得一提是,招商基金还是国内拥有公募基金、企业年金、社保资金、专户理财、QDII等“全牌照”的少数几家基金公司之一。招商基金旗下招商先锋、招商核心价值和招商优质成长、招商安泰股票等基金为投资者带来了良好回报。尤其在近半年来的震荡市中,招商基金公司旗下基金表现了良好的抗跌性,得到了投资者的认可。为了更好地发扬招商基金对投资者资产负责的精神,招商基金特邀请经历过台湾股市震荡起伏的投资专家黄毅民,给基金投资者在震荡市中的投资攻略指点迷津。   “到底持有基金多少年才算长期投资?”“现在还能买基金吗?”“招商基金如何应对目前的震荡市?”在上周六的招商基金2008年二季度投资恳谈会上,众多投资者向专家抛出了他们的疑问。一位白发苍苍、年逾六旬的老年投资者特地赶到现场,向专家请教该如何挑选基金。不少招商基金的客户都向记者表示,希望招商基金把与投资者充分互动的交流形式保持下去。   专家们表示,中国经济良好的基本面决定了中国股市未来会有更加良好的表现,而长期投资则是抵御短期市场风险的“药方”。基金投资者应该相信“明天会更好”。   奥运会不会是行情终点站   黄毅民以大量的历史数据和图表说明,全球股市深受美国股市影响。目前,美联储的降息对经济无疑有刺激效果。高油价导致房地产市场走缓,信用危机和金融市场混乱也随之产生,美国经济景气度持续下降,而降息政策则有利于刺激商业投资,从而拉动美国经济。   为什么投资市场永远都存在“八二法则”或“一九法则”?即市场上只有两成甚至是一成的人赚钱,而八成或九成的人最后都处于亏损的状态。黄毅民认为其根本原因在于投资者追涨杀跌。“我对下半年的股市乐观,因为我看好美国经济。”黄毅民建议,越是在市场悲观的时候越要大敢投资,而越是市场亢奋的时候越要保持谨慎。如果投资者在2004年或者2005年处于熊市时买了股票或基金并持有至今,即使经过了本轮大幅调整,仍然会获得不错的收益。   不少投资者担心,北京奥运会会不会是行情的终点站?或者说奥运会后股市还有没有机会?黄毅民认为,奥运会后股市不会崩盘。他以历届奥运会举办后举办地的经济增长情况说明,奥运会结束后,经济未必会呈现负向增长。如2004年希腊奥运会后,很多人担心股市会因为经济下滑而崩盘,实际情况则是希腊近几年成为欧盟经济增长最快的国家之一。北京占全国人口比例很低,而根据历史经验,奥运会举办地人口占全国人口比例越低的时候,该国经济出现问题的可能性就越小。   黄毅民认为,中国消费者信心指数走势大致上与上证A股年增长率一致,且信心指数有领先股市年增长率约一个季度的现象。黄毅民根据历史数据研判:未来3个月中国股市将持续陷入震荡,但消费者信心指数也不会持续下滑,这也决定了股市未来会走好。与此同时,通货膨胀成为A股最大的利空因素之一,中国股市与CPI有着明显的反向关系,如果通货膨胀下半年出现缓和,股市就会有良好的表现机会。   以长期投资平滑短期市场波动   一项权威的调查显示,80.3%的人担心自己储蓄不足,无法顺利享受退休生活;有55.3%的人担心没有退休金的保障;31%的人认为无法期待养儿防老;11.9%的人担心自己活得太久。   为什么要投资?因为每个人都存在“长寿风险”!专家们认为,投资是一项长期的事情,作为个人投资者,无论从时间,还是对个股的研判上,都难以和专业的机构投资者相比,而且股市还充满太多不可预料的因素,散户投资者都很难做好择时和择股的工作。比如在本轮A股市场的调整中,去年下半年进入的投资者几乎全线遭遇套牢,招商基金认为,面对短期市场波动带来的个人资产缩水,投资者较好的选择是,把资金交给具有强大投研优势和风控能力的基金等机构投资者,以长时间的持有基金来获得证券市场持续发展带来的收益,同时平滑掉短期市场波动带来的不利影响。   招商基金建议,面对震荡市,基金投资者应该降低收益预期,毕竟过去两年单边大幅上涨的牛市行情是很少见的,而投资者在负利率的背景下要战胜CPI,求得个人财产性收入的不断增长,就应该清楚地认识到基金不是像股票一样。基金的本义就是价值投资、长期持有。   招商基金相关人士表示,面对股市充满的众多不确定性,基金投资者更应该重视资产配置,在股票基金、债券基金和货币基金等不同的权益类投资品种和固定收益类品种间做好配置,从而有效降低资产波动。“做好资产配置是财富管理铁的法则!”专家表示,基金作为代客理财的工具,尤其是合资基金公司,有着外方股东先进的风险控制流程,能更好地为投资者规避风险,实现资产的保值增值。选择好的基金公司旗下的好的基金产品,无疑是抵御短期市场波动最好的方法。只有这样,投资者才能在波诡云谲的股市中“坐看云卷云舒”。
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