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5月CPI数据前瞻

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:巨灵信息 作者:孙亘
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根据商务部和农业部公布的价格监测数据,5月的CPI数据和4月数据比较应该会有一个较大幅度的回落,根据这些数据我们估算的5月CPI在7.3-7.9之间,预期中间值为7.6。 由于美国的房市出现见底回升的迹象,美联储局4月底议息会议记录显示美国经济增减息周期或已完结,因此美元可能将触底回升,大宗商品的价格有望回落。全球经济的放缓也降低了对于原油和原材料和农产品等初级商品的需求。输入型通胀压力可能得到缓解。 5月CPI的回落并不能说明CPI的拐点已经出现。首先,上游价格仍然处于快速上升阶段。其次,2季度食品价格的回落具有季节性因素,食品类价格在3季度存在反弹的可能性;第三,成品油调价和资源税改革可能在下半年进行。 5月CPI的回落将大大降低央行继续出台从紧货币政策的可能性。预计近期央行不会增加法定存款准备金率,加息的可能性则更微。但是央行仍然将执行原定的对于信贷的逐月控制的政策。 虽然5月CPI回落,但粮食价格在下半年仍有将大可能上涨,非食品价格也存在加速上涨的可能性,预期下半年的CPI仍将维持在高位,我们维持2008年CPI涨幅8%的判断。 (万联证券有限责任公司)
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