华股财经 首页 > 财经频道 > 国内 > 正文

唐钢转债条款博弈迷局——中国可转债市场周报

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:巨灵信息 作者:张继强,徐小
字号:T|T
唐钢转债:唐钢转债上周还是没有做出转股价修正的决定,触发回售条款已经指日可待。公司到底在想什么?似乎有诸多限制修股价修正的因素,但根本上还在于转债回售条款约束力不强以及公司的侥幸、谨慎心理。公司不愿修正转股价的同时,也无法接受转债被大规模回售,这仍是转股价修正与否的底线。条款博弈并没有结束,正股低迷、转债价格向回售价格靠拢是转股价修正的前提。一旦触发回售条款,投资者将面临回售还是继续持有的选择。如果公司确确实实不修正转股价,回售(或卖出)将是投资者的唯一选择。我们不希望双输局面的出现,触发回售条款后再进行转股价修正是我们认为双赢的方案。当前转债价格下,下跌概率大于上涨概率,建议靠近回售价时积极进行条款博弈。 恒源转债:恒源转债转股价得以顺利修正,修正后的转股价为30.09元。 如我们所反复强调的,转债前期明显的过度反应在转股价调整实现后得到修正。未来业绩亮点仍在于可转换公司债券募集资金项目,但短期仍要承受煤价控制和成本开支增加等负面因素影响。鉴于中等平价转债品种的稀缺,公司基本面较好,建议投资者继续适量持有。中国国际金融有限公司
点击排行
  • 热股
  • 股票
  • 视频
  • 财经
  • 理财
  • 学院
华股财经分享投资理财技巧,传播股票知识,提供炒股软件服务。浏览更多信息,请点击 [栏目导航].