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4月份宏观经济数据前瞻

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:上海证券报
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  国金证券:   在非食品价格同比增速保持不变的假设下,利用商务部和农业部的价格指数预测CPI,结果分别为7.91%和7.97%。但考虑到目前物价上涨扩散的情况,我们认为非食品价格可能加速上涨。假设非食品价格加速上涨幅度同上月一致(造成CPI同比多增0.15个百分点),同时考虑到模型的误差,我们认为4月份CPI同比增速可能在8.2%左右,可靠区间为8.0%-8.3%;   由于CPI仍将处在高位,而且过去一直保持稳定的粮食价格近期也出现了上涨。虽然粮价上涨目前还仅见于南方,而且南方特别是广东地区受到香港影响较大,香港粮价上涨对广东的影响不容忽视,但这种情况的出现本身就会增加人们对粮食供给和粮价的担忧,并且增加政府控制通胀预期的难度。另一方面,PPI持续高涨也加大了全面通货膨胀的风险,CPI再次回升的可能性仍然存在,通货膨胀的形势依然十分严峻。   我们认为4月份PPI同比增速仍将加快,这是因为:一是价格扩散仍将延续,二是4月份钢材价格仍然有所上升,三是国内原油价格同比增速仍将加快,四是煤炭价格仍在上涨。综合来看,4月份PPI增速可能达到8.3%。   根据PPI同工业企业利润增速之间的关系,我们建立模型预测4月份工业企业利润同比增长将达到20%,剔除石化行业后同比增长29%。   其它数据方面,我们认为出口增速将有较为明显的回落,进口增速将有所回升;货币供给增速和贷款增速可能回升;消费增速将略有回落;投资增速可能继续加快。
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