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规律依旧

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:上海证券报 作者:周宏
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  上期周刊说过的年初效应,逐步在刚过去的一周内得到印证。   来自业内的消息显示,刚过去一周的股票基金逐步得到回暖。尤其是一些投资风格相对稳定、业绩相对良好、历史赚钱效应突出的基金开始得到追捧。据悉,有的基金在一两天内就卖了20个亿,如果本周再度出现“比例配售”也不是什么意外的事情。   从现在看,基金市场的发行旺盛与否,与季节性因素、环境因素和历史赚钱效应三个方面有关。   从季节性因素来说,每年开春,以及下半年的7、8、9月都是一般的旺季。老百姓手中有钱(年中、年末的奖金)、心中有谱(去年一年的业绩、上半年的业绩)。正是敢于出手的时候,如果碰巧前一段时间,同类型产品发得少的话,形成井喷不是没有可能。2004年春,基金发行的井喷就是这个特点的反映。   另外,一个比较明显的季节是长假过后,典型的如春节过后,“五·一”过后和“十·一”过后、甚至基金发行断档季过后,也是重要时点。这中间的原因主要是基金供需出现了不平衡。比如长假期间,基金发行时机往往也过节“休息”,等节过完、基金重新上柜,有个高峰也属正常。2006年“五·一”后的基金销售创纪录便是上属“长假效应”的反映。   环境因素主要指的是大市的环境。比如大涨过后上柜的股票型基金往往卖得火。而大跌同时发行的基金则往往销路不佳。对于一般的投资者来说,看到股市上涨、基金净值上窜总是比较容易激发购买心态。而跌的过程中,则总是有"再低一点"的观望心态。上述情况。在过去两年中反复出现,无论是2006年12月初的400亿天量基金,还是2006年10月的天量申购,都发生在市场出现旺盛涨幅的过程中。   当然,对于基金持有人来说,基金管理人在历史上的赚钱效应和由此树立起来的口碑和品牌,依然是任何时节基金发行的关键因素。同期发行的基金可以出现3倍、4倍的认购差距,其主要问题就是基金品牌的差距。而品牌的背后,实际上是整个团队过去相当长时间的劳动的结晶。   从这个角度看,整个市场的规律其实也就是并非如其他人所说的不理性,相反,基金持有人有自己的判断逻辑,也有自己的感情和偏好。能否适应,是决定一些基金能否成功发行的关键。   最近成立的十家股票型基金   基金简称 首发规模(亿份)   华夏全球精选 300.461   嘉实海外中国股票 297.672   上投摩根亚太优势 301.204   长盛同德主题增长 121.743   南方隆元产业主题 111.912   嘉实优质企业 40.326   华夏行业精选 142.428   国泰沪深300 63.855   易方达科讯 118.33   国投瑞银稳定增利 41.96
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